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美国有线电视巨头Comcast 旗下NBC 环球（NBCUniversal）于4月28 日宣布，将以38 亿美元收购梦工厂动画（DreamWorksAnimation）。根据收购协议，NBC 环球将以每股41 美元的现金收购梦工厂，交易总额约38 亿美元（比当前估值议价60%+）。目前，这笔交易已经得到了NBC 环球和梦工厂董事会的批准，并得到了梦工厂控股股东的书面支持。

评论

1） 梦工厂是优质的内容制作商，擅长制造一流的IP，但发行和衍生品开发能力需要外部补足。公司收入来源大部分来自于电影票房本身，而动画制作本身周期长、成本高，盈利情况具有很大不确定性。而康卡斯特不仅拥有领先的有线电视、新媒体、电影发行和国际发行网络，还拥有环球影城等主题公园业务，可以完美地补足梦工厂动画在发行和衍生品运营上的业务链条，显著放大梦工厂的IP 与内容的影响力。

2） 并购推动的内容和渠道的垂直一体化整合是大势所趋。未来几年内，目前的内容和渠道龙头很有可能通过并购，进行股权绑定和深度融合，从而实现在发行领域的更强话语权。

3） 优秀动画电影的票房号召力突出，且蕴含巨大衍生市场价值，迪士尼这样千亿市值级别的全球巨头即由动漫电影及其衍生市场孕育而出。我们面向中长线看好动漫电影和动漫公司的发展潜力。