事件: 公司晚间发布公告,以 1700 万人民币收购无锡线上线下公司 10%股份,线上线下从事移动信息即时通讯服务, 2016/17/18 年承诺净利润2210/2873/3735 万元。

无锡线上线下是优秀的移动增值业务服务商。 线上线下成立于 2012 年,拥有短信营销、流量赠送、语音服务三大核心服务业务,与三大运营商建立了良好的合作伙伴关系, 客户覆包括淘宝网、顺丰速运、京东、酒美网、金鹰、凡客等诸多著名品牌。

投资影响一: 布局运营商用户数据入口,使营销更精准化。 无锡线上线下的短信营销业务帮助广告主向用户发送短信,能直接获取手机用户的电话号码以及其使用的品牌,甚至包括购买偏好等,可积累大量优质一手用户数据,使营销更精准化。

投资影响二:扩大公司数字营销业务范围。 明家科技目前在移动营销上已形成“三控多参”布局, 线上线下的短信营销等服务是目前公司布局中所缺少的,收购进一步完善了公司移动营销业务布局。

投资观点:看好公司基于目前“三控多参” 在移动营销持续纵深布局。 公司三家控股数字营销公司 2016/17 备考净利润总和分别为 1.803/2.257 亿元,备考 EPS 为 0.57/0.71 元,对应各年 PE 分别为 52/42 倍,考虑到公司进一步外延并购,估值将更有吸引力,我们看好公司在移动营销方面的持续纵深布局,维持“买入”评级。

风险提示: 收购不及预期;宏观经济下行。