2016 年1-9 月水泥产量同比增长2.6%,平板玻璃产量同比增长4.1%2016 年1-9 月全国水泥行业产量17.7 亿吨,同比增长2.6%;2016 年9月我国水泥行业产量2.2 亿吨,同比增长2.9%。2016 年1-9 月累计增速较2015年同期上升7.3 个百分点,环比2016 年1-8 月上升0.1 个百分点。

2016 年1-9 月我国平板玻璃产量5.8 亿重量箱,同比增长4.1%;2016 年9 月我国平板玻璃产量6297 万重量箱,同比增长2.7%,环比增长1.6%。2016年1-9 月累计增速较2015 年同期上升11.6 个百分点,环比2016 年1-8 月上升1.5 个百分点。

整体看需求仍较疲弱,基建投资拉动与房地产投资回升是需求实现同比增长主因。

2016 年1-9 月我国经济增长有所企稳,但整体仍乏力

2016 年1-9 月我国城镇固定资产投资42.7 万亿元,同比增长8.2%,增速较2015 年同期回落2.1 个百分点,环比1-8 月上升0.1 个百分点;国内房地产投资累计完成7.5 万亿元,同比增长5.8%,增速较2015 年同期上升3.2 个百分点,环比1-8 月上升0.4 个百分点。

固定资产投资增速同比回落,房地产投资增速较2015 年同期上升。数据表明,2016 年1-9 月,我国固定资产投资短暂回暖,但民间固定资产投资增速回落导致整体增速同比有所下降,经济增长整体乏力;至9 月城镇固定资产投资与民间固定资产投资增速环比1-8 月有所回升;而年初以来销售转旺带动房地产投资同比回暖,至9 月房地产投资亦较1-8 月有所回升,细分项新开工、施工面积累计增速有所下滑。

分解细项,基建投资稳增长引擎,房地产投资企稳

2015 年房地产行业去库存压力主导,2016 年以来,销售好转带动新开工、竣工、施工等增速同比回升,近来增速有所回落。2016 年1-9 月,我国基础设施建设投资10.7 万亿元,增速17.9%,基建投资保持20%左右增速水平,提供稳增长引擎。交通运输行业中,2016 年1-9 月铁路运输业增速9.4%,道路运输业增速15%,水利管理业增速20.5%,公共设施管理业增速23.6%;交通运输行业各细分项投资保持高速增长。

2016 年1-9 月宏观经济数据简评

2016 年9 月工业增加值同比增长6.1 %,增速水平较8 月回落0.2 个百分点。2016 年1-9 月,固定资产投资增速8.2%,环比微升。细分项目中,基建投资对建材下游需求提供支撑,房地产投资增速同环比均有上升。

2016 年1-9 月,房地产销售、新开工、竣工、施工等指标同比改观明显,房地产投资增速回升,资金来源增速15.5%;但近来主要指标累计增速有所回落。加之民间固定资产投资增速低位,基建稳增长对需求支撑作用更加凸显。

优选组合:万年青、华新水泥、海螺水泥、同力水泥、上峰水泥。

风险提示:固定资产投资、房地产投资增速持续下滑,基建投资不及预期。