报告摘要：

[T a b l事e_S件u点mm评ar：y印] 尼雅加达至万隆高速铁路项目(雅万高铁)于日前正式获得全线建设许可证。雅万高铁全线许可证于8 月初由印尼交通部颁发。中方企业联合体包括项目牵头方中铁总公司，设计施工单位中国中铁、中国电建；机车车辆制造公司中国中车；通信信号公司中国通号。

1、雅万高铁项目获全面投建许可，标志着以高铁技术为龙头的高端产能随“一带一路”进程，不断“攻城掠地”。在人民币国际化进程深化的背景下（10 月1 日加入SDR），“一带一路”战略有望迈出一大步。

2、《中长期铁路网规划（2016-2030）》显示，中国高铁网正式由“四纵四横”升级为“八纵八横”，3.0 版高铁网正式展开。“八纵八横”的总目标为：铁路网覆盖20 万人口以上城市，快速铁路网连接所有50万以上人口城市，高速铁路网连接所有100 万以上城市；城际高铁连接城市群内部城市。最终，中国铁路网总里程达20.4 万公里，其中高速铁路网7.2 万公里。报告预测，铁路行业固定资产投资将维持年均8000 亿元之上，“十三五”行业投资总额在4 万亿元左右。

3、截止2015 年，全国城轨运营里程约3280 公里，建设周期17年（1999~2015 年）。而《交通基础设施重大工程建设三年行动计划》

规划地铁投建未来三年达2000 公里，总投1.6 万亿元。报告预测整个“十三五”期间，新增地铁里程达3000~4000 公里，总投达2.5~3.5 万亿元，城轨行业的成长性可见一斑。

4、在铁路与城市轨道交通建设中，有效解决投融资渠道成为关键。

在鼓励社会资本进入方面，PPP 模式在政府信用增信下，较好的保证了社会资本进入后的有序退出，成为目前轨交建设中重要的投融资模式。报告建议重点关注PPP 投资机会。

推荐关注：

铁路基建&PPP 推荐：中国中铁、中国铁建、新筑股份车辆与设备推荐：中国中车、鼎汉技术、康尼机电、永贵电器、太原重工、晋西车轴

轨交新材料：时代新材、开尔新材

通信信号推荐：中国通号（HK）、众合科技、辉煌科技、佳讯飞鸿、思维列控

风险提示：

1、“一带一路”战略推进不及预期；

2、铁路行业投资不达预期。