事件：2023 年6 月29 日，拓尔思发布拓天大模型，并面向媒体、金融、政务领域，推出了三大行业大模型。

厚积薄发，基于高质量数据积累发布媒体、金融、政务领域三大行业模型。2023 年6 月29 日，拓尔思拓天大模型成果发布会成功举办。基于在NLP 领域30 年技术创新成果、10 余年高质量数据和知识资产积累，以及在垂直行业10000 多家企业级用户应用实践，拓尔思隆重发布“拓天大模型”，并面向媒体、金融、政务领域，推出了三大行业大模型。1）媒体行业大模型：拓尔思具备广泛的媒体用户基础，以及对行业场景的深度理解，能够为用户提供内容生产与搜索推荐功能。2）金融行业大模型：基于拓尔思的金融客户积累以及数据积累，将AI 技术主要用于智能投研与只能风控领域。3）政务领域大模型：可用于政策分析与公文辅助写作等领域。

现场签约彰显公司技术实用性，拓天大模型已经进入实际落地阶段。大会上，拓尔思还与凌云光技术股份有限公司、航天开元科技有限公司、知识产权出版社有限责任公司、北京智齿博创科技有限公司、北京植德律师事务所、广东铭太信息科技有限公司进行了现场签约，将发挥各自优势，促进大模型技术在AIGC 和虚拟人、政务、知识产权、智能客服、司法和审计等场景落地应用。

公司依托深厚大数据资产积累，有望不断巩固NLP 领域核心壁垒。1）自2010 年起，公司自主投资建设大数据中心，拥有规模及质量均位列业界前茅的大数据资产，能够为NLP 技术迭代提供丰富养料，实现公司语义理解能力不断自我完善。2）拓尔思数据中心目前拥有3 大专业IDC 机房，对互联网公开数据7*24 小时不间断采集，数据总量1400 亿条以上，每日新增数据量高达1 亿多条。3）依托NLP 拥有强大的数据获取分析能力，各类知识库与数据资产为公司带来行业领先的舆情管理能力。

不仅支撑公司多个专业化的数据智能服务，同时也具备对外的开放接口服务，可支撑面向政府、媒体、金融、公安、商业等多行业用户的大数据云服务。

维持“买入”评级。我们预计公司2023-2025 年将实现收入12.50/16.27/20.04 亿元，实现归母净利润2.70/3.12/4.13 亿元，维持“买入”评级。

风险提示：国内需求不确定性；贸易关系扰动风险；原材料涨价风险；AI 推进不及预期的风险；创新业务孵化不及预期的风险。