一、事件概述
北京时间9月13日凌晨，苹果公司正式发布了iPhone 8/8 plus、全新一代的iPhone X、Apple iWatch series 3（内置蜂窝网络）、Apple TV（4K+HDR）。iPhone 8/8plus 起售价分别为699$、799$，9月15日预订，9月22日开始发售；iPhone X 起售价为999$，10月27日预订，11月3日开始发售。
二、分析与判断
iPhone X 拥有全面屏、Face ID、Emoji、TrueDepth 摄像头系统等亮点
1、iPhone X 采用5.8 英寸的OLED 全面屏，即像素密度为458PPI、分辨率为2435×1125 的super retina 屏，响应速度快、视觉效果惊艳、握持感更佳，没有Home键，可实现触摸唤醒功能（从屏幕下方往上滑动进入主屏功能），支持防尘防水，外观分为太空灰和银色两个版本。
2、iPhone X 搭载前置TrueDepth 摄像头系统、后置1200万像素双摄（纵向排列，与iPhone 8 系列不一样）、A11biometric 处理器、ISP 芯片等，配合软件算法，实现Face ID、AR、Emoji 等创新性功能。前置TrueDepth 摄像头系统包括红外摄像头、泛光照相机（flood illumination camera）、距离感应器、环境光传感器、前置摄像头、点阵投影器。A11 处理器搭载每秒运算次数高达6000亿次神经网络引擎，采用CPU+GPU 设计，性能核心提升25%，能效核心提升70%，苹果自行设计的GPU 比A10 提升30%。
3、Face ID 是第一个采用神经网络的引擎，替代原来的指纹识别touch ID，可实现用户一看手机就能自动解锁功能，能准确分辨带着眼镜和帽子的用户，可识别真人和照片，能够保护个人敏感信息，识别出错概率仅为百万分之一（远低于之前touch ID）。Face ID 支持Apple Pay 双击侧面按键、看一眼手机就可实现支付，整个支付过程自然流畅。Face ID 支持大量的第三方应用（包括原来touchID 的应用），应用范围广阔。
4、基于TrueDepth 摄像头系统，iPhone X 可以制作更加真实、个性化的表情包（Emoji）。用户能够通过TrueDepth 平台将自己的表情加载在各种小动物模型上，实现更加丰富多彩、真实感很强的表情内容。
5、我们认为，iPhone X 是苹果革新力度最大的产品，搭载了OLED 全面屏、TrueDepth 摄像头系统、A11 处理器等新硬件，新增了Face ID、AR、Emoji 等创新功能，软硬件协同创新力度大，体验效果好。iPhone X 是行业创新的标杆，将受到用户的高度青睐，引领新一轮换机潮。
无线充电，无线连接的世界，应用范围广阔
iPhone X 和iPhone 8 系列均支持蓝牙无线连接，采用Qi 无线充电标准， Applewatch series 3、AirPods（放入盒子中）、iPhone 8 只需放在充电基座上就能够进行无线充电，非常方便，可应用于咖啡厅、汽车、餐馆等领域。无线充电基座外形像椭圆盘，更加轻薄。我们认为，无线充电省去了携带数据线的麻烦，对多个苹果产品充电更加简便，应用范围广阔。
首个引入AR 功能的手机，极大提升真实世界的体验，互动感、社交感更强烈
1、iPhone X 和iPhone 8 系列均引入AR，通过软硬件配合（特别校准的摄像头、新的定位传感器、精准运动追踪器等），是全球首个能够实现AR 功能的智能手机，能够在真实世界中玩AR 游戏，支持AR APP，带来高真实度的体验。
2、我们认为，iPhone 引入AR 将成为AR 内容、应用开发的催化剂，特别是在游戏、教育、广告、传媒等领域，加速推动AR 生态发展，提升智能手机与真实世界的融合感。
双摄配合优化的软件算法和A11 处理器，细节更丰富、拍照效果更好
1、iPhone 8/8 plus 采用前后玻璃壳、防水防尘、HD 显示、A11biometric 芯片、双摄（横向排列）、最新的ISP 等设计，分别为4.7 英寸、5.5 英寸，外观包括银色、太空灰、全新的金色，支持3D 游戏、机器学习等应用。同时iPhone 8 系列和iPhoneX 相比iPhone 7 系列续航能力更加出色。
2、双摄方案采用双1200万像素、更快更大的CIS、新的color filter、更深的像素点，双OIS，光圈为 f/1.8、f/2.4。双摄加入人像+光的技术，可对拍照中的人和背景进行分离，可在人像模式下对照片补光，能够进行4K 拍摄，拍摄噪点更低、细节更丰富，接近单反效果。我们认为，双摄经过优化之后，配合优化的软件算法和A11 处理器，细节更丰富、拍照效果更好。
Apple iWatch series 3 内置蜂窝网络，实时在线，Apple TV 更加清晰、逼真Apple iWatch series 3 可搭载电子SIM 卡，支持电话/数据连接，免除运动时带手机烦恼。Apple TV 支持4K HDR，采用A10X 芯片，实现更强大的游戏性能，遥控器支持Siri。Apple iWatch series 3 通过内置蜂窝网络可保持实时在线，功能比以前更加强大，续航能力提升，销量有望超预期；Apple TV 显示效果更加清晰、逼真。
三、投资建议
我们认为，苹果产业链有望成为跨年度的投资品种，看好新一代iPhone 产品销量。
重点推荐：摄像头模组，欧菲光；连接器、无线充电，立讯精密；电池pack，德赛电池、欣旺达；金属外观件，科森科技；防水材料，长盈精密；精密功能性器件，安洁科技；柔性电路板，东山精密；天线，信维通信；电子产品设计及制造服务，环旭电子；声学器件，歌尔股份；检测设备，光韵达；显示屏加工设备，精测电子；激光加工设备，大族激光；2.5D/3D 曲面玻璃，蓝思科技；截止滤光片，水晶光电。
四、风险提示：
1、行业竞争加剧；2、下游需求不及预期；3、消费者需求转变。
