核心观点

本周石化产品价格涨幅前五位:PO(上涨6.1%),硬泡聚醚(上涨3.8%),电石(上涨2.3%),PTA(上涨1.8%),软泡聚醚(上涨1.3%)。

本周石化产品价格跌幅前五位:环氧乙烷(下降12.4%),丁二烯(下降11.9%),MTBE(下降6.1%),异丁烯(下降5.2%),WTI(下降4.3%)。

本周石化产品价差涨幅前五位:顺丁胶价差(上涨42.9%),PO 价差(上涨31.1%),正丁醇价差(上涨11.0%),顺酐法BDO 价差(上涨9.1%),醋酸乙烯(乙烯法)价差(上涨6.0%)。

本周石化产品价差跌幅前五位:PTA(下降205.1%),丁二烯吨净利(下降59.9%),环氧乙烷价差(下降41.4%),苯乙烯(下降13.0%),苯胺价差(下降7.7%)。

本周化工价格平减指数(扣除油价影响后)从1.1832 下降至1.1798,下降0.3%。

投资建议与投资标的

我们判断在目前经济下行,整体估值水平偏高的大背景下,周期性行业难有大的投资机会,因此我们相对看好能源类的广州发展(600098,买入)和转型物流行业的传化股份(002010,买入)

风险提示

油价大幅下跌带来的库存损失风险