产品动态

炭黑涨幅最大，NYMEX 天然气跌幅居前。产品价格上涨处于前5 的产品炭黑N330（14.00%）、丁苯橡胶1502（13.07%）、国内丁二烯（11.43%）、顺丁橡胶（11.22%）、二甲醚（9.02%）。跌幅靠前的产品包括NYMEX 天然气（-16.72%）、苯胺（-5.00%）、柴油（-4.00%）、韩国二甲苯（-3.56%）、PVC 东南亚（-3.26%）。

基础化工，重质纯碱（2.38%）、原盐（40%）、R22（8.89%），有机化工，苯胺（-5%）、甲醇（-3.19%）、二甲醚（9.02%）、DMC（1.11%）聚氨酯，纯MDI（2.55%）、环氧丙烷（-1.18%）、TDI（1.69%）、丁酮（1.47%）橡胶，天然橡胶（1.54%）、丁苯橡胶（13.07%）、炭黑（14%）

投资建议

2017 年上半年我们非常看好煤化工行业的反转，主要产品就是尿素和甲醇，建议关注华鲁恒升（600426）和阳煤化工（600691）。由于行业自身供需格局的逐步转变，有机硅行业有望迎来业绩反转，建议关注新安股份(600695)。目前TDI的竞争格局非常好，国内前3 家企业的市场集中度达到70%，因此继续看好TDI盈利能力的改善，推荐*ST 沧大（600230）。

1）看好新材料领域的膜材料，推荐道明光学（002632），2）聚焦涤纶工业丝，启动二次腾飞，推荐海利得（002206），3）CNC 金属精密结构件放量，兴科电子业绩暴增，看好银禧科技（300221），4）下游需求逐步回暖，净利润成倍提升，推荐阳谷华泰（300121）。

推荐滨化股份（601678）、红宝丽（002165）

1）滨化股份（601678），随着环保核查的影响，环氧丙烷的价格会继续上涨。2016 年初开始烧碱价格的持续提升，未来的经营业绩会持续改善，预计16-18 年的EPS 为0.27/0.47/0.63 元，给予“买入”评级。

2）红宝丽（002165）。3 万吨特种聚醚、5 万吨异丙醇胺改性项目已经建成投产，12 万吨环氧丙烷预计3 季度建成投产，达产后预计新增净利润1 个亿。联合上海锂景新能源新建2000 吨正极材料，收购雄林新材，公司开启外延式扩张，不考虑非公开发行的影响，预计16-18 年的EPS为0.19/0.24/0.31 元，维持“买入”评级。

风险提示：下游需求持续低迷。