投资要点

在工业4.0的大背景下，3D打印逐步步入3.0时代，将持续加码工业4.0拥抱新未来。3D打印机未来有望通过其?增材性?与智能技术相结合作用于智能制造平台的下游产业链，并将引领?中国制造?向?中国智造?转变。政策持续加码，产业空间的逐步扩大则将有效推动3D打印技术步入行业拐点，实现爆发式增长。

政策持续加码，3D打印升格国家战略。3D打印政策面的现状可概括为?国外率先，中国后起之秀?。发达国家进入政策密集期，将3D打印推向制造业转型的风口。而我国3D打印产业政策后发优势明显，政府加快了政策出台频率，并全面统筹规划内容，支持力度更大。我们认为2015年对于3D打印产业是非常关键的一年，产业政策扶持将迎来爆发期。

3D打印逐步打开成长空间，国内迎来产业发展契机。全球3D打印产业已步入成长阶段，势不可挡。预计到2016年全球打印市场规模将达到100亿美元，市场规模实现指数级增长。我们预计未来3-5年国内3D打印迎来?窗口?期，潜在市场需求巨大。3D打印产业应用前景广阔，超越传统，广泛应用于工业制造、军事、建筑、医疗、汽车等领域。未来3D产业发展需要民用板块、模具设计和军工制造三架马车来带动。

中国制造?华丽蜕变?中国智造?：3D打印助推智能化。实现向?中国智造?的完美蜕变是我国步入工业4.0阶段的必经之路。3D打印作为第三次产业革命最具标志性的技术，在?中国智造?中具有不可替代的地位。3D打印影响了传统制造企业的生产方式，并将创造以?智能云网?、?个人智造?、?家庭智造?、?网络社区智造?为代表的工业模式。

国外3D打印上市公司：技术为王，产业飞速增长。国外3D打印行业形成了3DSystems与Stratasys公司双寡头，产业进入蓬勃发展期。技术是其赖以生存的土壤；3D打印公司合并有望发挥协同效应。

投资建议：需求角度建议关注中航重机、南风股份、先临三维；产业链环节来看建议关注银邦股份、银禧科技、机器人、光韵达、金运激光。

风险提示：3D打印属于新兴产业，发展速度和技术路径存在不确定性。相关公司拓展3D打印市场存在不确定性。