行情中心 沪深京A股 上证指数 板块行情 股市异动 股圈 专题 涨跌情报站 盯盘 港股 研究所 直播 股票开户 智能选股
全球指数
数据中心 资金流向 龙虎榜 融资融券 沪深港通 比价数据 研报数据 公告掘金 新股申购 大宗交易 业绩速递 科技龙头指数

医药行业投资月报:2月份不悲观 机遇与风险并存

兴业证券股份有限公司 2016-02-01

千山退 --%

投资要点

1月医药板块经历断崖式下跌:1月医药板块与大盘一起经历了快速下跌,全月医药指数下跌25.73%,跑输沪深300指数4.69个百分点。自2016年年初以来医药板块指数下跌27.03%,跑输沪深300指数5.99个百分点,列29个一级子行业第10位。

2月不悲观,价值品种中期机会渐显:经过一月份的下跌,医药板块估值水平较去年底下降不少,虽然结构性泡沫依然存在,但部分业绩增长确定的优质公司估值和增长已有较好的匹配,逐步进入有吸引力的投资区间。因此,我们认为无需过于悲观,积极把握下跌之后的个股机会是当务之急。如果说前期的下跌是泥沙俱下,那么后续的医药投资可能会进入结构严重分化的阶段,机遇和风险并存。就2月份而言,考虑到前期市场下跌过快过猛,有可能会出现一定幅度的企稳反弹,主题性小市值品种依然有望有所表现。但我们的观点是站在中期的角度,建议投资者在反弹中调整持仓结构,逐步将缺乏基本面支撑的“风口品种”切换成有业绩、估值合理和有变化市值有空间的个股。

在标的方面,当下我们依然强调继续以“价值成长+积极变化”为主的推荐逻辑,在价值成长股方面,我们推荐恒瑞医药、京新药业、华东医药、长春高新、通化东宝、爱尔眼科,同时关注采浆量增长,价格弹性逐步体现的血液制品行业。在有变化、有市值空间的品种方面,我们建议关注的个股包括:中型市值的国药系(国药股份、天坛生物)和新华医疗,小市值的山东药玻、健民集团、浙江震元、新华制药、西藏药业、花园生物等。

2月份兴业医药的稳健配置组合是:华东医药(低估值较快增长,外延并购存预期,大股东定增价提供安全边际)、恒瑞医药(创新药龙头,长期预期向好)、上海医药(低估值平稳增长,医药商业新模式和国企改革值得期待)和国药股份(估值不高,存在国企改革和资产整合预期)。积极进取组合是京新药业(业绩增长迅速,二线产品储备丰富,外延式并购进入医疗器械领域,未来并购预期明确)、通化东宝(业绩快速增长的胰岛素龙头企业,慢病管理布局值得期待)、爱尔眼科(业绩快速增长的医疗服务连锁龙头)和益丰药房(业绩较快增长的优质连锁药店龙头,外延扩张及新模式值得期待)。

风险提示:超市场预期的政策利空出台;创业板回调风险。

免责声明

以上内容仅供您参考和学习使用,任何投资建议均不作为您的投资依据;您需自主做出决策,自行承担风险和损失。九方智投提醒您,市场有风险,投资需谨慎。

推荐阅读

相关股票

相关板块

  • 板块名称
  • 最新价
  • 涨跌幅

相关资讯

扫码下载

九方智投app

扫码关注

九方智投公众号

头条热搜

涨幅排行榜

  • 上证A股
  • 深证A股
  • 科创板
  • 排名
  • 股票名称
  • 最新价
  • 涨跌幅
  • 股圈