海通医药4 月视点:4 月是年报继续披露、1 季报披露的密集期,市场关注度从概念转向业绩和兑现,业绩能有持续快速增长潜力、或各种预期可兑现的个股更有机会。我们认为医疗服务的发展是行业大趋势、及医疗器械并购也是有行业发展的逻辑支撑的,可以继续关注;制药企业在有新产品推动业绩成长的情况下,可以关注。

海通医药最新一季报前瞻:我们对重点跟踪的 57家医药上市公司的 1 季度业绩情况进行了预估,初步结果显示:业绩增长 50%以上的公司有 8 家,业绩增长 30-50%的有10家,业绩增长 20-30%的有22家。

行业层面。统计局公布 14年1-2 月医药制造业收入增长 13.5% ,利润增长 15.0% ,符合预期。中成药降价尚在讨论,有可能分批陆续出台;各地招标持续推进。

市场层面。3 月份中证全指医药指数下跌 4.27% ,同期上证指数下跌 1.12% ,沪深300 下跌1.5%,医药跑输上证指数,同时跑输沪深 300 。板块内个股分化严重,没有很强主题性,业绩超预期的及事件有新进展的个股涨幅较大,业绩低预期的、主题性个股回调幅度较大。

海通医药年度组合继续跑赢板块指数。海通医药年度组合12月17日发布以来上涨9.5%,继续跑赢医药板块指数,超越了 7.7 个百分点。其中爱尔、和佳、复星、科华表现突出,验证了我们看好医疗服务和器械的判断。

未来建议继续超配医药板块,维持“ 增持” 评级。医药板块行业整体趋势不变。继续建议全年重点配置医疗服务和并购两条主线个股,两条主线均有行业发展的大逻辑;同时关注创新主线的机会,短期建议积极寻找业绩有持续成长性的个股配置。

海通医药 4 月组合为洪城股份、恒康医疗、开元投资、复星医药、通策医疗、迪安诊断、科华生物、蒙发利(按子行业排序)。

风险提示。风格转换带来的板块系统性风险。