我国5G 应用开展主要以2B 端专网应用为主，2C 端并行，5G 基建全球领先，维持对通信“看好”评级

根据工信部数据显示，目前我国5G 流量组成中约80%由2B 端组成，20%由2C端构成。在我国基站尚未完全深度覆盖情况下，以范围较小、结构相对简单、应用途径较广的专网作为5G 商用切入点为我国现阶段的主要发力方向。随着中国联通5G 跨域物联网在三一智矿开通、中国移动助力打造海尔智慧工厂、中国电信助力中国航发南方公司企业效率提升、广电700M 电力专网在陕西建成，我国四大运营商5G 专网项目皆成功落地，预计未来将持续拓展。我国互联网公司基于云游戏、车联网及大视频的尝试及运营商对于5G 消息的推广将使得5G 应用不断升温。基于我国5G 基站部署持续高景气，700 打底网给5G“好用”带来质的飞跃，5G 终端数量持续突破，维持对于通信行业的“看好”评级。

韩国依托丰富的内容资源发展5G2C 端应用，中国5G 应用有望后来居上目前欧洲、日本、美国等5G 建设及应用均不成熟，韩国于2019 年4 月成为首个5G 商用的国家，其5G 主要发展策略为依托本国较充足的内容资源不断丰富2C 端应用拉动2B 端行业应用。韩国运营商在2C 端思路类似，以内容优势提升客户粘性，其中LGU+公司依托其5G 在首尔的高覆盖率推出AR 及大视频回放等5G 应用，使得用户可以在足不出户的情况下完成与女明星约会、从不同角度观看高尔夫及棒球赛等活动，完成5G 用户数的较快速度提升。

凭借人口资源优势，中国将成为全球5G 市场大国，市场规模是韩国所不能比拟的。5G 技术方面，华为、中兴通讯是全球通讯设备排名前四厂商，并在5G 专利上遥遥领先，在政策、市场等利好因素驱动下，中国5G 应用有望后来居上。

投资建议：静候700M，5G 迎来可用到好用变革，看好2C/2B 应用发展随着运营商三期集采临近，进一步加大5G 基站的建设力度可期，5G 的网络覆盖质量将更好，5G“好用”再加速。随着重启5G 的设备采购及5G 频率重耕带来网络质量的质变，我们认为5G 应用板块有望迎来一轮反转行情，相关公司业绩的增速将是考察个股表现的关键因素。推荐标的：光芯片仕佳光子（688313），专网佳讯飞鸿（300213），物/车联网移远通信（603236）、广和通（300638）、移为通信（300590）， giC视频会议亿联网络（300628）、会畅通讯（300578），5G 消息梦网集团（002123），IDC 科华恒盛（002335）、英维克（002837）、佳力图（603912），5G 消费终端小米集团（1810）。

风险提示：5G 建设不及预期风险；中美贸易摩擦影响全球经济及5G发展