投资要点

1.公司PPP 进展顺利，预计其在业务转型方面会有持续的突破公司此次中标PPP 项目总投资约13 亿，预计将在2-3 年内完成，将带来年均3-4 亿的收入。同时去年中标的100 亿PPP 项目进展顺利，正在收尾阶段，预计将于17-18 年释放业绩。我们预计公司在业务转型方面会有持续的突破，强烈看好。

2.公司是民参军小龙头，将充分受益军民融合的推进公司公路养护设备具备军队一级供应商资质，并持续拓展更多军工领域，新拓展的3D 打印技术有望成为公司新的业绩增长点。

3.盈利预测：

预计公司2017-2018 年实现归母净利润2.6 亿、3.4 亿，对应PE 为20X、16X，继续强推。

4.风险提示：

PPP 发展不达预期，军工业务进展不及预期。