投资要点

1.行情排名靠后，机械行业整体下滑

从行情角度来看，机械设备板块上半年下降19.31%，在28 个申万一级行业中排名第17 位，同期沪深300 指数下降15.47%，机械行业随市场整体下滑。

2.机械板块营业收入和净利润均有下降

根据我们统计的266 家机械行业上市公司业绩情况，2016 年上半年，机械板块实现营业收入4224.97 亿元，同比下降3.20%；实现净利润152.33 亿元，同比下降11.41%。

3.企业净利润增幅主要集中在-40%至40%之间

从净利润增速分布来看，有137 家机械企业净利润增幅位于-40%至40%之间，占比51.50%。业绩涨幅超过100%的企业38 家，业绩跌幅超过100%的企业23 家。

4. 净利润增长企业多处于自动化设备板块，增长动力大多来自主业增长和外延扩张

在266 家机械企业中，净利润增幅为正的企业有148 家，其中有10 家是亏损幅度缩小。我们分析剩余138 家企业净利润增长的原因发现，有81 家企业主业增长，13 家企业降本增效，12 家企业营业外收入增长（政府补助、资产出售等），其余32 家企业外延扩张（子公司并表）。

从增长企业所处细分板块来看，自动化设备板块增长企业数量最多，有61 家。