事件：公司发布2024 年三季报：

24Q3 实现收入143.6 亿元，同比+18.9%，环比+11.0%；归母净利润3.9 亿元，同比+6.4%，环比-23.1%；扣非归母净利润3.5 亿元，同比+46.9%，环比-33.7%。毛利率15.1%，同比+0.7pct，环比-1.6pct；净利率1.0%，同比+0.3pct，环比-2.0pct。

汇兑波动影响利润表现，毛利率受会计政策调整影响。24Q3 美元贬值带来汇兑损失，公司单季度财务费用达2.3 亿元，同比+0.6 亿元，环比+1.9 亿元，汇兑波动影响Q3 利润表现。此外，公司从中报开始将计提的保证类质保费用计入主营业务成本，不再计入销售费用，若按照调整前同一口径计算，实际毛利率表现更好。

全球手机销量逐渐回暖，消费电子业务持续向好。据IDC 统计，24Q1-Q3 全球智能机销量约为2.89/2.85/3.16 亿部，同比+7.8%/+6.5%/+4.0%，全球手机销量逐渐回暖，且IDC上调全年销量预期，预计2024 年全球智能手机销量将达到12.3 亿部，同比+5.8%，此前预计同比+4.0%至12.1 亿部。后续AI 功能逐步落地刺激换机需求，公司3C 电芯自供比例持续提升，笔电电芯拓展全球领先品牌客户有望迎来快速增长，消费电子业务持续向好。

投资建议：考虑三季度汇兑影响，我们适当调整盈利预测，预计公司2024-26 年实现归母净利润16.7/20.6/24.4 亿元（此前对应16.8/20.7/24.4 亿元），对应PE 估值25/20/17 倍，维持“买入”评级。

风险提示事件：市场竞争加剧，下游需求复苏不及预期，储能业务开展不及预期，研报使用信息数据更新不及时的风险。