投资要点

主要观点

现阶段,虽然金融IC卡产品仍是公司利润的主要来源,但公司在教育云、移动支付服务、可信安全服务、智慧零售O2O等服务类业务领域已处于积极布局和市场拓展阶段,未来发展空间较大

积极拓展智慧零售O2O业务,专注行业ICT+金融支付服务

以“和生活”业务积累和经验为依托,积极拓展智慧零售O2O业务,公司开发的智慧零售O2O平台已在公司与武汉中商的合资公司中天慧购正式上线运营。

低成本收单终端产品完成了多家第三方支付公司的接入,进入量产与供货阶段;通过与中信银行、兴业银行等金融机构及中国银联合作,其资金归集、手机POS收单业务商户数、用户数及交易资金流量逐步增加;推广移动终端安全解决方案。

聚焦教育云

看好通过“人教数字教材”,切入备授课系统、学科工具、后台管理系统的开发,未来掌握教师,学生和家长等信息获取和沟通平台渠道。完成国家教育资源公共服务平台项目一期工程并中标二期工程,承接广西柳州市、新疆克拉玛依市、广东省肇庆市、浙江省、福建省、成都市青白江区、宁夏、武汉市等区域项目,其中武汉教育资源公共服务平台是公司首个教育云平台运营项目,15年Q1中标辽宁沈阳、湖北宜昌等区域教育云项目。

可信安全服务业务

基于TEE技术的可信终端、可信平台、可信应用市场前景广阔。投资设立果核科技从事可信应用平台和可信应用的运营服务,为移动终端提供嵌入式安全模块和移动终端安全操作系统,同时搭建安全应用入口平台TAThing,开发、聚合各类安全应用并运营。

风险提示

大陆经济和投融资市场景气度不达预期,创新业务市场不达预期的风险。

业绩预测和估值指标

预计14/15/16年公司净利润为0.89/1.37/2.08亿元,对应EPS为0.21/0.32/0.48元,同比增长51.75%/53.45%/52.31%,给定“推荐”评级。