事件：公司发布24H1 业绩预告，24H1 预计归母净利润0.44-0.47 亿元，同比+132%-134%；扣非净利润0.11-0.14 亿元，同比+107%-108%。单季度看，24Q2 实现归母净利润0.69-0.72 亿元，同比+238%-244%。

业绩超预期。1）收入及订单：24H1 实现营业收入约14 亿元，同比增长约16.57%；新签合同总金额约16.67 亿，同比增长约11.13%。2）毛利率：受益于业务结构、产品结构优化以及合同质量提升，公司整体毛利率同比提升；3）费用率：受益于公司23 年采取的调整/收缩部分业务布局，实行人员优化及效率提升等措施于24 年逐渐取得成效，公司期间费用同比下降。我们认为，随着公司持续优化业务结构和产品结构、提高产品市场占有和客户满意度、进一步推动降本增效，公司盈利能力有望实现逐季修复。

发力高端科学仪器，高端分析仪器技术平台进一步丰富。2023 年谱育科技完成多个产品的技术攻关，多款高端分析仪器已达到国际先进或国内领先水平，填补国内空白，实现进口替代。伴随着高端质谱产品客户认可度的持续提升，公司多年高研发投入有望迎来收获期，推动国产替代加速，谱育科技合同、营收也有望实现进一步增长，增厚业绩。

延伸拓展生命科学赛道，打造新的业绩增长点。公司延伸拓展生命科学领域，分别成立谱聚医疗、谱康医学、聚拓生物、聚致生物四个业务单元，面向临床质谱、细胞分析、分子免疫、核酸分析等场景开展业务。

近年来陆续有新产品取得医疗器械注册证，进入市场推广阶段，23 年签订合同额过亿元。长期来看，生命科学仪器有望成为新的业绩增长驱动。

盈利预测：我们预计2024-26 年归母净利润分别为1.91、4.06、6.09 亿元，维持“买入”评级。

风险提示：减值计提风险，PPP 项目风险，新技术开发不及预期。