核心观点：

建议关注：（1）科研仪器：聚光科技、皖仪科技；（2）再生资源：大地海洋、中再资环、英科再生、路德环境、卓越新能、高能环境；（3）装备：金科环境、盛剑环境。

新一轮大规模设备更新和消费品以旧换新方案正式印发，建议关注再生资源体系、科研仪器公司。3 月13 日国务院正式印发《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》，提出到2027 年报废汽车回收量较2023 年增加约一倍，废旧家电回收量较2023 年增长30%，再生材料在资源供给中的占比进一步提升，重点强调实施设备更新、实施消费品以旧换新、实施回收循环利用行动等几个方向：（1）更新科研设备、教学仪器设备，有望带动相关国产仪器需求，建议关注聚光科技、皖仪科技、莱伯泰科等；（2）开展汽车、家电等产品以旧换新，完善废旧产品设备回收网络，支持耐用消费品生产、销售企业建设逆向物流体系或与专业回收企业合作，上门回收废旧消费品，建议关注大地海洋、中再资环及汽车拆解公司华宏科技、天奇股份等；（3）以供水、污水处理、环卫等为重点，加快市政基础设施领域设备更新，建议关注环保设备类公司金科环境、威派格、景津装备等；（4）推动资源高水平再生利用，建议关注再生资源类公司朗坤环境、英科再生、高能环境等。

碳市场扩容、碳交易机制完善为两会关注焦点。2024 年政府工作报告提出：扎实开展“碳达峰十大行动”，提升碳排放统计核算核查能力，扩大全国碳市场行业覆盖范围等。两会提案亦反映了大家对于碳市场积碳交易的密切关注：3 月8 日生态环境部部长黄润秋在采访中指出建设好全国碳排放市场尤其是最近启动的温室气体自愿减排交易市场；全国政协委员，武汉市政协党组书记、主席杨智提出加快推进全国性碳市场体系建设，民建山西省委会主委李俊林建议立足国内先进技术编制CCER 方法学；全国政协委员王志良提出加快建立健全、绿电抵扣碳排放机制等。截至2024 年3 月15 日，全国碳市场碳排放配额（CEA）累计成交量4.5 亿吨，累计成交额255.08 亿元，最新收盘价为80 元/吨，碳减排价值逐渐显现。

投资建议。建议关注：【主线一】高成长、模式优的细分领域龙头：聚光科技+皖仪科技、大地海洋（垃圾分类、资源回收）美埃科技（半导体洁净室）、赛恩斯（重金属危废自处置）等。【主线二】当前/潜在高股息水务、固废龙头：（1）固废，城发环境、瀚蓝环境、光大环境等；（2）水务，洪城环境、重庆水务等。

风险提示。订单和新业务布局低预期，政策落实不到位，分红低预期。