投资事件：

公司发布2016 年三季报，公司第三季度实现营业收入2.52 亿元，同比增长16.08%，归母净利润1.08 亿元，同比增长184.96%，前三季度合计实现营业收入4.63 亿元，同比下降5.44%，前三季度归母净利润1.22 亿元，同比增长24.24%。

报告摘要：

收入利润大增，业绩拐点已现。公司上半年由于银行招标尚未完全重启业绩承压，三季度随着部分商业银行陆续重启招标带来硬件销售订单，部分供应链软件项目也陆续实施，显著增厚收入利润，业绩拐点已现。公司已经陆续中标建行、广发、交行，预计四季度随着工行、农行、中行和其它商业银行的招标重启和供应链优化项目的完全落地，公司的收入和利润将迎来爆发式增长。

供应链项目进展顺利，打开新利润增长点。公司联手培高开展供应链金融新业务，三季度开始铺货，对应智能终端系统不少于10 万台，对应销售金额3 亿元，净利润1 亿元。目前供应链项目落地的收入利润在三季报中已有所体现，四季度全部落地之后公司新利润增长点将打开，广告、供应链金融、大数据等延伸业务空间广阔。

消费电子业务打开想象空间，成立并购基金外延发展可期。公司与湖南源信合资成立聚龙智瞳，其超低照度成像技术在电子产品拍照功能应用具有明显的竞争优势，若与主流手机厂商的谈判落地，将对公司业绩产生非常积极的影响。此外，智瞳掌握的图像成像、增强及识别处理的基础技术未来也可以应用于智能穿戴、智能汽车、无人机等智能硬件及虚拟现实领域，市场空间广阔。公司成立并购基金也有利于其围绕战略进行产业整合，外延发展可期。

投资建议： 预计公司 2016/2017/2018 年 EPS 0.74/0.91/1.05 元，对应PE36.54/29.71 /25.75 倍，维持“增持” 评级。

风险提示：新业务发展不达预期