投资要点

公司发布2016 年半年报：报告期内，公司实现营业总收入2.11 亿元，较去年同期下降22.55%；归属于上市公司普通股股东的净利润1367.12 万元，较去年同期下降77.26%。

新币发行导致订单延迟，业绩回暖可期：因2015 年央行发行新版人民币导致各大商业银行招标采购工作延迟，公司上半年金融机具类产品订单出现较大下滑，软件退税下降。目前部分股份制商业银行和大型国有商业银行招标工作已经陆续重启，预计订单释放将在三、四季度体现。

参股培高切入供应链管理业务，进展顺利：公司2016 年2 月参股培高，旨在将其打造成以供应链优化为核心业务的平台化服务企业。目前，培高已经完成600 多家知名生产企业及近20 万家终端门店的合作谈判及地推工作。聚龙负责的大数据平台已于4 月上线，同时智能收银终端预计7 月中旬铺货，全年铺货数量不少于10 万台，对应销售额约3 亿元。

设立合资公司聚龙智瞳，计算机视觉技术落地消费电子与智能硬件领域：

合资公司成立后将正式启动图像算法芯片化流程及商务合作谈判。目前，聚龙智瞳产品化进程正在跟进，预计不仅在手机、平板等消费电子产品领域，未来在智能穿戴、智能汽车、无人机、虚拟现实等需要先进图像技术的领域都有巨大的潜在空间。

盈利预测：预计2016-2018 年EPS 分别为0.74、1.02、1.33 元，给予“增持”评级。

风险提示：新业务进展不达预期，新业务运营管理风险等。