投资要点：

结论：公司是国内高空作业车龙头，近年来围绕“全能型智能制造综合服务商”的战略目标，通过“内生+外延”发展战略，正式形成了高空作业车、消防车及特种装备、智能电源、3C 自动化系统集成四大板块，近期屡获大额订单，判断2016 年将成为公司业绩爆发式增长的元年，预计2016-2018年EPS 分别为0.09、0.19、0.26 元，同比增长280%、98%、38%，目标价11.97 元，首次覆盖，给予增持评级。

内生与外延并举，致力于打造全能型智能制造综合服务提供商。公司是国内高空作业车龙头，近年来通过“内生+外延”发展战略，自2011 年上市以来积极进行外延并购，2012 年12 月收购上海格拉曼进军消防车领域，2014 年9 月收购巨能伟业切入LED 行业，2016 年1 月又完成对连硕科技的并购，正式形成高空作业车、消防车及军品、智能电源、3C 自动化系统集成四大板块。相对于设备制造，运营服务市场空间更大，盈利更加稳定，公司目前正在着手布局配网后市场、通过培训、维修、租赁服务进一步增加客户黏性，保障公司长期可持续发展，此外机器人培训服务也稳步推进，上半年签约合作的院校和机构超过20 家，创建独立培训基地2 个。

四大智能制造板块齐发力，业绩拐点已现。继6 月份与国家电网公司签订高空作业车订单5.7 亿元后，9 月份又斩获2.17 亿元军工大单，再加上2月份后连硕科技并表，2016 年二季度净利润1177 万元，三季度利润3100万元，业绩拐点已现，判断2016 年将成为公司业绩爆发式增长元年。

风险因素：电网招标停滞、外延并购整合不达预期。