报告摘要：

事件：公司发布 2016 年半年度报告，实现营业收入40477.45 万元，同比增长54.44%，归属于上市公司股东的净利润405.73 万元，同比增长136.21%，实现扭亏为盈。同时，上半年消化股权激励费用1514.87万元。报告期内，本部主业高空作业车和电力保障车销售表现较好，对业绩贡献突出。同时，连硕科技业绩并表，增厚公司利润。

斩获国家电网5.7 亿大额订单，高空作业车和电力保障车表现亮眼：

公司本部业务主要为高空作业车，公司是高空作业车领域龙头企业。

高空作业车和电力保障车保持持续增长态势，表现亮眼。今年6 月，中标国家电网约5.7 亿元订单，中标率75%，其中绝缘斗臂车524 台，高空作业车107 台。

连硕科技并表增厚公司业绩，3C 自动化和机器人教育硕果累累：2016年1 月29 日完成股权变更手续，连硕科技上半年业绩纳入合并报表。

2——6 月份，连硕科技实现营业收入10223.54 万元，实现净利润2250.55万元，对增厚公司业绩贡献突出。连硕科技3C 自动化进入富士康生产线，从事组装段的系统集成，未来有望在富士康批量化复制。同时，公司切入机器人教育领域，是机器人职业教育唯一标的，上半年公司与国内超过20 家高校和机器人公司展开合作，取得丰硕成果。

外延并购打造智能制造全产业链，业务布局效果逐渐显现：公司依靠外延式的发展战略，形成了本部高空作业车，格拉曼消防车，巨能伟业智能LED 电源和连硕科技3C 自动化和机器人教育四大业务。本部和格拉曼的研发投入效果逐渐显现，巨能伟业市场知名度逐渐提升，为业绩爆发提供了保障，公司在智能制造领域的布局效果逐渐显现。

投资建议与评级：预计公司2016 年-2018 年的净利润为0.96 亿元、1.37亿元和1.87 亿元，EPS 为0.23 元、0.32 元、0.44 元，市盈率分别为：

79 倍、57 倍、41 倍。给予“买入”评级。

风险提示：巨能伟业和连硕科技未能达到业绩承诺，高空作业车和消防车业务景气度下滑