行业近况

行情回顾：过去一周A 股医药股板块指数下调1.49%，上证综指上涨0.22%，深证成指上涨0.19%，创业板指下调0.32%。

行业动态：1）国家药监局综合司印发2019 年药品检验能力验证计划的通知；2）北京市卫健委：公立医院不得出租托管药房。

评论

近期我们根据公司业绩预告以及对公司的预测，我们对中金重点覆盖的A 股/港股医药公司的2018 年业绩进行了分析，其中2018年报预计净利润增速在30%以上的约19 家、20-30%的约12 家，10-20%的约15 家，10%以下的约7 家。

按2018 年预期净利润增速将重点覆盖公司分类如下：

净利润增速在30%及以上：科伦药业、葵花药业、益丰药房、片仔癀、华兰生物、美年健康、泰格医药、爱尔眼科、白云山 、长春高新、智飞生物、乐普医疗、凯利泰、翰宇药业、石药集团、石四药、中国生物制药、联邦制药、白云山等。

净利润增速在20-30%之间：恒瑞医药、恩华药业、康弘药业、丽珠集团、华东医药、鱼跃医疗、三生制药、中国中药等。

净利润增速在10-20%之间：华润三九、天士力、老百姓、迪安诊断、通化东宝、国药一致、国药股份、上海医药、以岭药业、同仁堂国药、华润医药、威高股份、康哲药业、上海医药等。

净利润增速在0-10%之间：东阿阿胶、同仁堂等。

净利润下滑的有：华海药业、贝达药业、昆药集团等。

估值与建议

投资组合：A 股：科伦药业、恒瑞医药、乐普医疗、凯利泰、华东医药、国药一致、美年健康。H 股：石药集团、中国生物制药、威高股份、华润医药、白云山。

风险

医保控费，产品放量不及预期。