核心观点

继续看好“设备智能化”趋势,智能制造+服务机器人:设备智能化的基石是人工智能和ICT 产业进步。《中国制造2025》发布后智能制造上升到国家意志层面,我们认为2016 年将是政策落地年,智能设备的景气度维持在高点。重点关注工业智能化和服务智能化两大方向,其中智能制造重点关注3C、低渗透率新应用(家电、钢构、包装等)、工厂信息化、智能物流四大细分方向。重点推荐黄河旋风、长荣股份、天奇股份,重点关注智云股份、劲胜精密等,另外关注东杰智能、山东威达、楚天科技、康力电梯、慈星股份等;

通航政策松动+B 端市场需求显露,通航无人机业绩释放元年:通航板块是我们认为2016 年可能超预期的一匹“黑马”,从政策层面看通航政策的放松是大概率事件,从细分行业来看农林植保、反恐巡防、消防等B 端市场需求显露,无论是无人机还是直升机都将经历“从天上到地下”的甜点期。重点推荐隆鑫通用,重点关注德奥通航、新安股份,另外关注山河智能等;

海外项目提速+后市场爆发,高铁产业链蓄势待发:我们预计东南亚、欧洲等地的海外项目有望在高层的强力推动下,在2016 年继续取得突破,带来行业事件性催化剂。2015 年高铁招标超预期,结转到2016 年将带来产业链业绩向上。此外,2016 年应着重关注高铁后市场和零部件国产化的爆发,重点推荐康尼机电,重点关注运达科技、鼎汉技术、博深工具等;

转型股关注两大方向,机械+环保PPP、机械+航空制造:我们认为在转型类标的中,2016 年应该重点把握两类:1)向下游环保PPP 项目延伸的设备类公司,能够明显看到业绩的释放,重点推荐南方泵业;2)从传统制造向航空制造延伸,航空制造是难得的景气度显著提升、成长空间巨大的制造类行业,重点关注应流股份、通达股份等。

投资建议与投资标的

重点推荐:黄河旋风(600172,买入)、天奇股份(002009,买入)、隆鑫通用(603766,买入)、南方泵业(300145,买入)、长荣股份(300195,买入)、康尼机电(603111,买入);

重点关注:智云股份(300097,未评级)、劲胜精密(300083,未评级)、德奥通航(002260,未评级)、新安股份(600596,未评级)、运达科技(300440,未评级)、鼎汉技术(300011,未评级)、博深工具(002282,未评级)、应流股份(603308,未评级)、通达股份(002560,未评级)。

风险提示

工业4.0 相关政策低于预期风险、服务机器人相关技术发展低于预期、通航相关政策低于预期。