投资摘要:

体力劳动人口锐减是是影响当前机器人行业发展的第一因素。从人口结构来看,1962年后人口出生高峰期的劳动人口已达到50多岁,未来几年每年会有2600万以上的人退出体力劳动适龄人口,而每年新增的零零后仅1600万,剪刀差效应将造成每年体力劳动适龄人口减少1000万,十年累计减少1亿有效劳动力,这对年轻劳动力需求量最大的制造业来说,是面临的一个巨大的挑战。未来年轻劳动力的短缺将是一个中长期现象,制造业自动化程度提高将是确定性大的趋势且十分迫切,这是机器人/自动化行业未来投资机会的重要逻辑。需求推动是工业机器人发展的重要因素。

技术进步促使国内机器人企业分享行业成长机会。以新松机器人为代表的国内机器人企业,在机器人本体、伺服、控制器、减速机等方面逐步获得技术突破,本体技术指标已接近外资品牌产品,国内企业在数控技术和自动化系统集成方面经过多年的技术积累,能够快速切入机器人系统集成应用行业,分享机器人自动化行业的成长机会。

市场增长空间巨大,国产品牌成长机遇更为明显。预计2013年至2023年:中国工业机器人年销量复合增长率达到35%,增加20倍,从2013年3.7万台/年,2023年增加到74万台/年;本体市场规模870亿元,本体市场增长空间15倍左右;系统集成市场在2500亿元左右,市场增长空间13倍左右。当前国产品牌工业机器人年产量占比仅四分之一,产值占比更低,国内企业成长机会大。

投资策略:看好机器人行业的长期发展趋势,建议选择的投资标的:拥有自动化行业核心技术+行业应用经验的公司。