投资要点

各领域两会代表献言碳中和： 今天下午，全国两会正式闭幕。本次两会共立案提案4940 件，其中生态文明建设方面提案468 件，占比达到9.5%，碳达峰碳中和相关提案是最重要的关切。我们梳理，碳中和提案主要来自电力系统、新能源、重工业、科技等领域：

1） 电力系统：3 月初，国家电网发布了“碳达峰、碳中和”行动方案，在此基础上电网委员提出加快工业建筑交通等领域的电气化进程， 2060 年电能消费比重超70%的目标。提升新能源消纳技术水平，开展“风光水火储一体化”“源网荷储一体化”研究，建议局部特高压配套新能源年输送电量比例不低于50%，以解决新能源源荷地理错配的问题。

2） 新能源行业：阳光电源建议从严核算碳排放基准线，纳入中小排量企业，公平承担减碳义务。宁德时代建议加快电力市场改革，将储能系统作为构建能源互联网的核心，大力推广新能源配建储能电站。通威集团建议大幅度提高“十四五”规划中非化石能源比例，将碳达峰和碳中和内控时间，提前到2023、2050 年。

3） 重工业：钢铁行业代表呼吁加强专项资金和绿色金融支持力度，促进行业转型升级。中石化提出提高能源利用效率，发展氢能产业，争取地热清洁取暖项目资金支持。有色行业代表建议设定铝行业碳排放总量目标，加速信息技术与制造业深度融合、海外资源布局。

4） 科技：腾讯提出建立一批高技术高能效“碳中和数据中心”，搭牢碳中和配套基础设施，鼓励科技企业设立碳中和承诺。网易建议建立统一的新能源汽车电池国家标准，将换电站作为新基建重点，解决续航里程痛点。

碳市场年中上线，绿色金融制度不断完善：全国碳市场已基本搭建完成，由负责全国碳排放权注册登记系统的湖北碳排放权交易中心和负责碳排放权交易系统的上海环境能源交易所两部分组成，目前正全面开展对接测试，今年6 月底前将上线交易。“十四五”期间，石化、建材、钢铁、有色、航空等行业将纳入碳市场，预计配额发放达50 亿吨，控排企业近万家，涵盖衍生品的交易规模可达6000 亿元人民币。

投资建议： 行业空间将从末端治污向前端减排扩展，看好环卫、垃圾焚烧、节能领域。随着政策预期逐步兑现，估值中枢将持续上移。继续推荐盈峰环境、ST 宏盛、瀚蓝环境、维尔利，关注高能环境、龙马环卫、碧水源。

风险提示：绿色低碳循环发展具体规划推进或将慢于预期；通胀预期抬头，短期市场或面临调整风险，可能拖累环保板块表现。