国网泛在电力物联网建设大纲在指名未来国网发展新着力点的同时，为市场提供了广阔的想象空间。我们结合目前确定性较高的受益板块，加以梳理，寻找在具体建设目标出台前的优质投资标的，推荐短期以布局高确定性的电网侧投资受益环节为主。

泛在电力物联网全面开启，未来场景值得期待。“两会”期间明确加快建设泛在电力物联网，国网旋即召开“泛在电力物联网”专项部署工作会议，围绕国网年初提出的“三型两网”（坚强智能电网、泛在电力物联网）建设要求，快速推进泛在电力物联网建设。国网规划至2024 年全面建成泛在电力物联网，届时将打通数据感知与共享，着力提升电网环节对客户服务能力（一网通办）、保障安全运行（供电服务指挥系统）、促进清洁能源消纳（虚拟电站控制中心）、打造智慧能源综合服务平台等。

短期关注电网侧高确定性投资利好标的。因为大纲后续建设目标和具体计划尚未出台，考虑电网环节历史投资的指导性较强。因此，短期布局标的，推荐关注在电网信息化采购、电力信通业务、智能电表等终端更新周期下带来的高确定性成长标的。预计未来三年，电网信息化采购可能维持在每年5 次的较高频率，信通业务开始大规模在网内网外推进示范项目并形成推广，可能利好主要上市公司相关业务维持40%以上增速。智能终端有望恢复至采购高峰，电网整体投资有望出现超预期落地。

长期关注可能应用场景。未来泛在电力物联网的应用场景更多还是出现在用户侧，一方面核心设备端如芯片（约15%-20%）、传感器（30%以上）、无线专网（超30%）等有望实现较快增长。另一方面，在大的应用场景，如新能源汽车充电和分布式能源等方面，可能培育千亿级以上的细分市场，推荐关注上述领域已布局龙头企业。

风险因素：泛在电力物联网建设推进不及预期，电网投资不及预期，行业竞争加剧，物联网应用、5G 产业化低于预期。

投资策略。短期重点布局国网信通业务核心资产国电南瑞、岷江水电（正筹划注入），以及关注带动的终端更新和配网建设需求，如许继电气、林洋能源、平高电气。长期一方面重点布局核心设备利好企业，如东软载波、新联电子等，另一方面关注大型应用场景龙头企业，如特锐德、阳光电源、中恒电气等。