投资要点

事件：4月27日，华峰超纤并购威富通的重组方案获得证监会无条件通过，

重组方案获得证监会通过，不确定性基本消除。自2016 年9 月30 日公司发布预案开始，历经7 个月时间，2017 年4 月27 日重组方案获得证监会无条件通过，重组方案的风险基本已经消除。重组成功后，华峰超纤将实行双主业模式，有利于改善自身业务结构，并增厚公司业绩。

国内领先移动支付技术服务商，前景广阔。威富通作为国内领先的移动支付技术服务商，成长空间非常广阔。我们预计威富通交易流水和净利润将会保持高速增长。公司质地优良，在移动支付领域具有很强的竞争力。自2015 年威富通推行银行模式来，商户数和交易金额获得爆发式增长。截至2016 年底，威富通公司签约银行数量70 家，银行模式商户数107 万户，月交易金额超过400 亿元。随着签约银行的交易金额、合作银行数量、新增商户数量的不断增加，未来交易金额将进一步稳定增长。此次重组过会，将进一步打开威富通的成长空间。

盈利预测：考虑增发完成后的股本摊薄和威富通利润的并表（假设自三季度开始并表），我们预计公司2017 年至2019 年EPS 分别为0.54 元、0.93元和1.24 元。我们看好威富通在移动支付技术服务领域的竞争力，给予“增持”评级。

风险提示：支付行业竞争加剧，威富通银行模式拓展不及预期。