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我们梳理了通信行业重点覆盖公司2018年的中报业绩预告情况 ，并对其可能空间进行一定预测，供您参考。

评论：

通信行业整体估值水平处于历史中低位，业绩增长不容乐观从2012 年至今，通信行业整体估值最低到达过20 倍以下，目前处在35 倍左右，处于历史中低水位；业绩增长方面，与技术制式升级和运营商资本开支显著相关，2014、2015 年4G 业绩兑现期，业绩呈现靓丽的增长，2016 年、2017 年4G 渐入尾声，5G 尚未来临，两年同比增速分别为-45.7%、8.9%。

自下而上，精选景气度高的细分行业中的龙头企业

网络可视化，在全球网民数及移动用户数持续增长、网络基础设施建设步伐加快和信息消费旺盛的环境下，全球网络流量数据快速增长，全球网络可视化产品市场有望迎来一个扩张期。2016 年我国网络可视化市场规模为137.08 亿元，预计2018 年规模将达到199.89 亿元，2016-2018 年复合增长率将达到20.75%。

光模块，北美ICP 提升资本开支，加大网络基础设施投资，100G 光模块需求日益旺盛，国内数据中心与北美差距较大，未来三年或将成为新的需求中心，此外互联网流量呈现爆发式增长，电信运营商对光网络进行扩容升级是必然趋势，5G承载网对光模块的需求相对于4G 网络将有明显提升。

SIP 及VSC，市场仍处于模拟话机向SIP 转化的周期，SIP 市场年复合增长率15%。

北斗行业，国家政策大力扶持自主可控的北斗导航产业发展，下游空间非常广阔。2015 年北斗在中国整体卫星导航产业中的市场份额为15%-20%，对应的市场规模为300 亿-400 亿；2020 年北斗在中国整体卫星导航产业中的市场份额为70%-80%，对应的市场规模为2800 亿-3200 亿。

IDC，流量爆发带来数据中心的大发展，IDC 最为基础设施承载方将深度受益。