投资要点

1.技术突破和政策利好助力行业蓬勃发展

技术方面：英伟达、高通、Mobileye 在芯片领域的技术突破，车联网通讯技术和5G 通信技术的快速发展，深度学习等算法能力的不断提高，为自动驾驶技术发展奠定了坚实基础。政策方面：美国、欧盟先后在资金和法规方面扶持自动驾驶技术；中国汽车工程学会业发布450 页自动驾驶技术路线图，为V2X 基础设施通信标准奠定基础，并有望制定更具体标准推动自动驾驶行业发展。

2. 传统车厂渐进式推进，互联网厂商跨越式发展传统汽车厂商已拥有半自动技术储备，辅助驾驶技术已经配置在一部分车型上。传统车厂将从ADAS 辅助驾驶系统切入，逐步提高汽车的自动化、智能化程度来向完全自动驾驶过渡。互联网厂商如谷歌、百度等，依托数据+算法技术优势，有望直接跨越到高等级自动驾驶。

3.自动驾驶产业链将进入快速成长期

自动驾驶产业链包括感应识别端（摄像头、激光雷达、毫米波雷达、车身传感器等）；路径规划端（高精度数字地图）；决策端（决策芯片、算法）；执行端（电子制定系统EBS、自适应巡航系统ACC）和网联端（V2V 车-车、V2I 车-基础设施、V2R 车-道路信息、V2P 车-行人等）。在技术进步、政策利好等多重驱动下将进入快速成才期，各环节都将迎来重要发展机遇。

4. 数据和商业化进程是自动驾驶发展的关键，单车智能+V2X 将更好提升自动驾驶水平

目前科技水平正处于半自动驾驶向全自动驾驶升级的关键时期，对于从ADAS 逐步升级的厂商来说，数据获取是关键；对于互联网厂商来说，通过降低激光雷达成本来推动商业化进程是关键。当自动驾驶汽车渗透率到一定水平后，通过采用V2X 技术实现单车与外界通讯，可以提高整个交通安全程度和效率。

5.投资建议：

推荐四维图新（凭借高精度地图切入自动驾驶，商业化进程有望加速，与HERE 在国内设立合资公司，具有海量汽车实时数据优势）；路畅科技（智能驾驶舱以及ADAS 产品和方案供应商，由后装车载导航向前装推进）；索菱股份（定增过会，切入“车联网终端+平台+服务”，逐步实现后装向前装市场的渗透）。建议关注保千里（以“智能硬件+互联网”模式，打造一体化智能驾驶平台）、亚太股份（多方位布局自动驾驶产业，打造智能网联汽车平台）、中海达（高精度卫星导航定位系统龙头企业，布局自动驾驶领域）、超图软件（“LBS＋AR＋红包”掀起地图生态圈新机会）。