报告摘要：

事件：2016年1 -9 月，公司实现营业收入29,175.72 万元，较上年同期下降15.77%，主要是原有印刷机相关业务下降，以及大宇精雕尚有较大金额发出商品正在验收中，未在第三季度确认收入。报告期内，公司实现营业利润2,972.21 万元，较上年同期下降12.96%；实现利润总额5,885.05 万元，较上年同期增长15.82%；实现归属母公司净利润为4,832.90 万元，较上年同期增长12.94%。

3C 需求旺盛，大宇精雕成业绩亮点：公司全资子公司大宇精雕主要产品包括玻璃热弯机、玻璃精雕机、金属高速攻牙钻孔机和工业机器人本体等，2016 年前三季度整体业务发展情况良好，作为3C 自动化领域技术、创新、生产和研发一体化的供应商，充分把握握下游消费电子领域技术变革所带来的市场机遇，整体业务发展情况良好，各项经营计划推进顺利，销售收入继续保持了增长势头。目前下游厂商部推出3D 曲面玻璃，大宇精雕紧跟市场变化，结合自身优势，推出了3D 曲面玻璃自动化生产设备，得到市场认可，反响良好。报期内，大宇精雕整体表现了较好的增长态势，成为了公司业绩亮点。

拟收购富江机械，军工业务值得期待：公司8 月10 公告，拟作价6.5亿元收购富江机械100%股权。同时，募集配套资金不超过6.5 亿元用于相关项目建设。富江机械主营业务为铝合金特种铸造、精密机械加工及机电一体化，应用于航空航天、兵器、舰船及电子等军事领域。

富江机械已取得二级保密资质、武器装备质量体系认证、武器装备科研生产许可证等行业准入资质。此次收购，将有助于公司切入军民融合产业，拓展经营范围，优化和丰富公司产品结构，较好的分散了公司经营风险，改善公司盈利水平。

投资建议与评级：预计公司2016-2018 年的净利润为0.99 亿元、1.16亿元和1.36 亿元，EPS 为0.17 元、0.20 元和0.23 元，PE 为109 倍、93 倍和81 倍，给予“买入”评级。

风险提示：下游行业需求不及预期，行业竞争激烈