2016年上半年，公司实现营业收入2.30亿元，同比下滑0.21%；营业利润3,227万元，同比增长76.26%；归属母公司所有者净利润4,686万元，同比增长104.95%，折合EPS为0.08元。2016年中期，公司不分红，不转增。

新业务有效弥补传统主业萎缩的不利影响。公司主要从事凹版印刷机及其成套设备的研发、生产和销售，是国内领先的印刷加工设备制造服务商。2016年上半年，公司印刷设备销售情况仍未好转，印刷机系列产品收入同比下滑76.59%。公司于2014年年底完成对大宇精雕的收购，由于下游消费电子行业技术革新、产品升级的速度较快，产生了对上游3C智能装备的旺盛需求，部分下游部分厂商已经开始在终端产品使用3D曲面玻璃，这给处于上游智能装备行业的大宇精雕带来了较好的发展机遇，大宇精雕根据市场环境的变化，推出了3D曲面玻璃自动化生产设备，目前市场反响良好。2016年上半年，机器人自动化生产线业务分别实现销售收入1亿元，同比增长146.13%，有效的弥补印刷设备业务萎缩所带来的不利影响。截止目前，公司公司已签订生效但尚未交货的订单金额约为2.77亿元，其中大宇精雕订单金额为2.05亿元。

盈利能力提升，期间费用控制良好。2016年上半年，公司综合毛利率为34.92%，同比提高3.35个百分点，公司综合毛利率提升主要得益于大宇精雕的贡献以及松德新材料的剥离。

2016年上半年，公司期间费用率同比降低3.81个百分点，主要是得益于销售费用和管理费用同比分别下降3.27个百分点和1.13个百分点所致。

进一步布局轻合金铸造、加工产业链。公司于8月11日发布发行股份购买资产并募集配套资金预案。公司拟以6.5亿元的价格收购富江机械100%的股权，并向5名投资对象募集配套资金。富江机械的主营业务为铝合金特种铸造、精密机械加工及机电一体化，主要应用于航空航天、兵器、舰船以及电子等军事领域。本次收购完成后，一方面，公司将延伸在轻合金材料铸造、加工领域的产业链布局，能够较好地分散下游过于集中的经营风险，从而极大地增强了上市公司的整体抗风险能力，为上市公司未来业绩的稳步增长奠定了坚实的基础；另一方面，随着富江机械位于四川省大邑县的有色金属加工基地建成并投产，上市公司的盈利能力将得到进一步提高。

盈利预测与投资评级： 我们预计公司2016-2018年归属母公司所有者净利润分别为1.16亿元、1.54亿元和1.85亿元，折合EPS分别为0.20元、0.26元和0.32元，对应于上个交易日收盘价16.25元计算，市盈率分别为82倍、62倍和51倍，鉴于公司通过外延式发展不断拓宽公司产品线，我们首次给予公司“审慎推荐”的投资评级。

风险提示：定增预案未获通过；应收账款增长过快挤占公司流动资金。