行业近况

上周基础化工板块上涨13.9%，沪深300指数上涨7.2%。基础化工板块跑赢大盘6.7个百分点，涨幅居于所有板块第9位。涨幅居于前列的公司主要是神剑股份、蓝丰生化、友利控股、新都化工等；跌幅前列的公司主要是兰太实业、万润股份、兴化股份、禾欣股份等。

上周基础化工板块动态市盈率上行。基础化工（中信）板块P/E（TTM）为96.06x，2014年动态P/E（整体法）为49.92x，2015年动态P/E（整体法）为35.58x。从基础化工板块与沪深300的估值之比来看，目前这一比值为5.58，低于一年来的均值5.62。

上周国际原油价格震荡，Brent原油价格跌0.08%，WTI原油涨1.40%。国内化工品种涨幅居前的有液氯（+18%）、纯碱（+2%）、小颗粒尿素（+2%）、大颗粒尿素（+1%）、丁二烯（+1%）。

评论

本周涉足“互联网+”的农化公司股价再创新高。我们在之前几周周报中多次提示相关投资机会，继续推荐金正大，建议关注芭田股份、辉隆股份、诺普信、鸿达兴业。新增关注估值偏低的复合肥巨头新洋丰，进军农资互联网，增发丰富产品结构；关注农村电商更加灵活、客户体验高的新都化工。

味精提价7%创四年新高，味精行业整合已近尾声，双寡头具有味精价格的控制能力。味精价格仍有上升空间，继续推荐阜丰集团、梅花生物。

估值与建议

推荐互联网+复合肥龙头金正大，关注诺普信、芭田股份、辉隆股份、鸿达兴业；新能源车市场进入健康发展新阶段，确信买入锂电池隔膜供应商沧州明珠，推荐锂电池电解液供应商新宙邦，关注当升科技；确信买入味精弹性最大的H股阜丰集团，推荐梅花生物；推荐未来3年业绩高增长的环保和清洁能源总包商三聚环保；推荐“一带一路”机遇下海外扩张的中国巨石；确信买入业绩稳定增长且有国企改革预期二线蓝筹扬农化工；确信买入国内日化龙头上海家化。

风险

估值中枢下移的系统风险，价格上涨幅度不及预期。