投资要点

事件：11 月25 日，主题为“数联全球、商通未来”的2023 全球数商大会在沪开幕。开幕式上，一批国际数据产品集中挂牌，一批数据要素市场建设成果重磅发布，多地数据交易机构共建数据交易链并启动数据要素市场“可信通”计划。

数据交易链启用，十省市“一地挂牌、全网互认”。数据交易链面向数据要素流通市场全产业全流程，提供数据交易基础服务、数据交易增值服务、数据交易保障服务、数据资产金融服务等。开幕式上，数据交易链正式启用，上海、浙江、山东等10 省市启动“一地挂牌、全网互认”的“可信通”计划。全国数据交易联盟将进一步推动布局更多的区域交易中心和行业交易平台共同建设数据交易链区域节点，建立节点准入准出、分层分权、安全高效、合规监管、低碳节能等操作规范和标准，推动实现“数据互联、域间协同、智能调度、可信交易”的云、链、域、桥、网一体化的全国多层次数据要素市场互联互通。建议重点关注属地化数据要素服务商投资机会，如云赛智联依托上海属地资源优势，积极参与上海市数据要素建设项目，目前已成为上海市大数据中心资源平台总集成商和运维商、数据运营平台总运营商。

1 建设数据要素联盟链，十省市启动“可信通”计划。上海数据交易所、浙江大数据交易中心等7 家省级数据交易机构发起并建设联盟链共识节点，郑州数据交易中心、湖南大数据交易所等省、市级交易机构作为第二批意向机构也积极申请加入，共同启动数据要素市场“可信通”计划，合作开展制度共创、标准共制、数链共推、服务共享、生态互联等工作。

2 “境内通”到“国际通”，一批国际数据产品集中挂牌。上海数据交易所正有序推进国际板建设，加快数据跨境流动机制、跨境流通业务合作探索，开幕式上，邓白氏、欧睿咨询、彭博等10 家头部数商集中进行了国际数据产品挂牌，覆盖美国、英国、俄罗斯、荷兰、韩国、中国香港等国家和地区，挂牌数据产品主要涵盖金融、产业、环境、生物医药、地理遥感等领域。

3 香港、上海双城共建数商生态，开启沪港数据通新模式。2023 年是沪港合作机制建立二十周年的重要里程碑，会上，香港数商协会正式揭牌成立，并与上海市数商协会进行沪港数商生态战略签约，两地将在数据产品挂牌、数商生态构建、第三方服务商培育等方面加强合作，推动数据要素双向赋能发展。

4 构建数据要素市场发展指数，发挥市场“晴雨表”作用。上海数据交易所携手大数据流通与交易技术国家工程实验室建构数据要素市场发展指数，创设“数据要素市场城市30 指数”和“数据要素市场景气指数”，旨在为政府制定政策、市场主体生产决策等提供综合、准确的参考信息。

数据局研究实施“数据要素X”行动，发挥数据要素乘数作用。国家数据局局长刘烈宏表示，将围绕发挥数据要素乘数作用，与相关部门一道研究实施“数据要素×”行动，从供需两端发力，在智能制造、商贸流通、交通物流、金融服务、医疗健康等若干重点领域，加强场景需求牵引、打通流通障碍、提升供给质量，推动数据要素与其他要素相结合，催生新产业、新业态、新模式、新应用、新治理。数据要素乘数效应的具体表现为：一是以协同实现全局优化，提升产业运行效率，增强产业核心竞争力。二是以复用扩展生产可能性边界，释放数据新价值，拓展经济增长新空间。三是以融合推动量变产生质变，催生新应用、新业态，培育经济发展新动能。

国内数商企业突破100 万家，2023 年上海数交所交易额预计破10 亿元。据上海数交所研究，从2013 年至2023 年，中国数商企业数量从约11 万家增长到超过100 万家。2023 年以来，上海数交所数据交易额不断攀升，单月数据交易额已超1 亿元，并保持每月稳步增长态势，预计2023 年全年数据交易额突破10 亿元，日益活跃的市场交易生态正在逐步形成。目前，上海数交所金融板块已基本建成，涵盖银行、保险、证券等业务场景；航运交通板块初步建成，涵盖海情、公路、车辆、卫星、建设等场景；国际等板块建设正有序推进中，涵盖国际专利的相关应用等场景，预计到2023 年年底，上海数交所累计挂牌数据产品数量达2000 个，将有效促进数据交易与行业发展深度融合。

数据要素商业流程打通，数据交易、数据信贷逐步落地。数据交易商业模式的四个核心内容包括数据交易的主体、客体、流程和标准，数据交易主体包括数据供方、数据需方、数据服务方三种角色，客体包括源数据及数据衍生品等数据交易对象。当前，数据交易平台模式主要有佣金、会员制、增值服务3 种，并逐渐由“撮合交易”转为“数据增值”。2023 年4 月，深数所携手光大银行深圳分行，协同数据资产登记确权、评估等权威第三方服务机构，成功全国落地无质押数据资产增信贷款项目业务，微言科技通过光大银行深圳分行授信审批并成功获得1000 万元授信额度，并于2023 年3 月30 日顺利放款。日前，贵阳大数据交易所宣布完成全国首笔个人数据合规流转交易，好活（贵州）网络科技有限公司尝试将获得授权的个人简历加工处理成数据产品，供用工单位使用，目前贵阳大数据交易所累计集聚数据商、数据中介等市场主体602 家，累计交易额超过16 亿元。

通信运营商上海数交所挂牌产品最多，政策催化有望加速市场化落地。从数据来源分类来看，上海数据交易所目前挂牌企业数据来源前四数据产品依序为通信运营商、金融企业、能源企业及交通类数据产品。2023 年8 月15 日，上海市印发《立足数字经济新赛道推动数据要素产业创新发展行动方案（2023-2025年）》，探索形成以上海数据交易所场内交易为纽带的数据资产评估机制，在金融、通信、能源等领域开展试点。8 月21 日，财政部正式对外发布《企业数据资源相关会计处理暂行规定》，将在2024 年1 月1 日起正式实施。通信行业拥有大量具有社会属性、消费属性的数据资源，运营商在用户规模、网络覆盖、连接数量上优势明显，数据价值更是一座储量惊人的“数据富矿”。随着数据资产化评估试点开启，有望加速数据要素在运营商领域的市场化落地应用。

建议关注标的

（1）通信类：

1 数据持有：中国移动、中国电信、中国联通；2 数据处理：东方国信、亚信科技、天源迪科、亿阳信通；3 数据监测：中新赛克、迪普科技、恒为科技、初灵信息；4 数据应用：梦网科技、彩讯股份、银之杰、吴通控股；（2）政务类：云赛智联、创意信息；

（3）医保类：山大地纬、久远银海、德生科技；（4）多媒体类：金桥信息、大华股份、海康威视；（5）工业类：宝信软件、东方国信、东土科技；（6）基础软件类：创意信息、汉得信息、星环科技。

风险提示：数据要素市场需求不及预期，政策落地不及预期，市场竞争持续加剧。