投资要点

公司发布2017 年前三季度业绩预告： 2017 前三季度拟盈利6600 万元-7000万元，同比增长25.29%-32.88%；第三季度拟盈利2376.9 万元-2776.9 万元，同比增长46.75%-71.44%。

扣非增速翻倍，单季增速亮眼。上年同期扣非净利润为2646.32 万元，2017年前三季度扣非净利润约为5300 万元-5700 万元， 同比增长约100.28%-115.39%，公司将自有资金进行产业链布局效果逐渐显现，资本运营进入收获期。第三季度单季度增速预计达46%以上，增速比上半年提高30%以上。

公司是XRF 设备龙头，粮食安全领域有望进入收获期。公司是XRF 设备龙头，且拥有国内品类最齐全的化学检测设备。国家粮食局发布实施“优质粮食工程”有关事项的通知，拟在2017-2019 年投资250 亿元进行从行动示范县、示范企业到粮食安全检验体系，再到粮食产后服务体系的全面建设，每年新增设备需求25 亿元左右，有望为公司传统主业带来新一轮机会。

外延并购加强环保、食品安全和医疗领域布局，利润并表贡献业绩增长。公司先后现金收购四家子公司，17、18 年其备考业绩分别达到6384 万元与8405万元。通过外延并购，公司从检测仪器往下游环保工程和医疗第三方检测，进入到VOCs 在线监测、POCT 体外诊断等高速成长行业，同时带动自身检测设备销售，下半年磐合科仪收入并表，有望进一步提高公司业绩增速。

盈利预测与评级：看好检验检测行业中长期成长趋势，“优质粮食工程”有望为公司传统主业带来新的机遇。预计公司2017-2019 年EPS 分别为0.26/0.33/0.43 给予“增持”评级。

风险提示：检测仪器价格战，环保及食品安全方面政策推进低于预期。