主要观点

1.46 号文剑指“5 万亿”，体育产业暴力崛起。

“5 万亿”的目标带来的是强大的信心，体育产业将进入黄金发展的十年，未来的发展将持续受益于“人口红利”、“消费升级”、“政策驱动”、“产业资本”、“新技术驱动”。

“上市公司的产业并购基金”、“互联网和地产巨头”、“一线VC 基金”都以不同的战略战术切入到体育市场中来，占领制高点选取赛道。

2.核心产业链与大众体育都有好未来。

体育产业未来在资本、政策、互联网的三方合力下，必然有广阔的市场前景，在核心产业链（赛事、俱乐部、场馆等赛道）和大众体育的细分领域（冰雪、拳击、路跑等）都有一定的投资机会，而前者更容易出巨头，后者小而美但影响力大。

赛事版权：顶尖赛事IP 价格仍将上涨，争抢激烈，部分二、三线IP 未来有较大机会冲进一线IP 的阵营。

体育中介：核心在于提高体育产业效率，切入到全产业链的运营。

体育媒体：体育内容付费或成趋势，核心问题是消费习惯的引导，消费者基数已不是问题。

场馆：一线城市的顶级场馆最具价值，价值依次下降到二线城市的大中型场馆，而对于三四线城市的中小型场馆，目前来看投资价值不大

体育用品：品牌认知已相对固化，而体育装备升级和智能硬件是必然方向。

3.赛事大年与标的扩容，体育产业迎最佳投资机会。

2016 年6 月后将迎来重大赛事集中期，包括欧洲杯、美洲杯、奥运会以及国足世界杯外围12 强赛，而从历史规律上来看，重大赛事前资本市场文化传媒板块的活跃度都很高。

三板体育公司已接近30 家，同时体奥动力、虎扑体育、体坛传媒等优质纯正的体育公司，也即将登陆资本市场，势必提振整个体育板块。

4.投资建议：

在目前的时点，我们更看好体育中介（版权与赛事运营、经纪）、场馆运营、体育媒体。

重点推荐：当代明诚，华录百纳，雷曼股份，中体产业，奥拓电子。

建议关注未来新增标的：体奥动力、虎扑体育