一、事件概述

继万达在1月份宣布收购西班牙马德里竞技俱乐部20%股权之后,今日,有消息称万达将于本月召开新闻发布会,正式宣布全资收购盈方体育传媒集团,收购资金至少为10亿欧元。

二、分析与判断

收购盈方,掌管全球五大体育营销公司之一

盈方体育传媒集团总部位于瑞士的ZUG。其与IMG、Ictagon、WSG和Lagardere

Sports并成“全球五大体育营销公司”。主要业务包括媒体版权销售、电视信号制作、数字媒体与娱乐、节目内容制作、赛事运营、品牌推广以及赞助等各项业务。盈方体育传媒集团是全球最大的体育电视内容制作及转播公司,拥有版权的媒体转播总时长高达每年3W小时。而在这当中,含金量最大的便是其拥有继2010年和2014年之后,2018年和2022年两届世界杯的销售权;此外,其负责亚洲26个国家和地区的FIFA足球赛事转播独家销售权。而除了足球,盈方中国还是CBA和中国篮球队的运营团队。

初期目标,助力张家口选举2022年冬奥会

盈方在冬季项目上具有非常大的市场话语权,其在冬奥会项目归属的7个国际体育协会中代理了6个。此次收购盈方,可能将直接助力张家口申办2022年冬奥会。而一旦申办成功,其资源便可对中国的冬季项目的开展和发展产生积极地作用。

长期战略,圆习大大的“中国梦”

万达收购盈方,是其庞大体育战略棋局上的重要一子,是中国申办2026年世界杯的契机,并以此作为中国足球整体发展的战略龙头。习大大曾在2011年会见外国贵宾时表达了自己对中国足球的三个愿望:一是中国足球队闯进世界杯;二是中国能举办世界杯;三是中国队能有朝一日获得世界杯。第一个目标我们已经实现,但实现第二个和第三个愿望才是真正迈向足球大国和足球强国的标志,亦是实现“中国梦”的龙头。而有这样一个龙头,中国足球才会崛起,中国体育事业才能腾飞。这也就使王健林这几年里所做的铺垫(参股马德里竞技、每年送孩子去西班牙球队留洋)变得更有逻辑。

实现跨界业务融合

此次收购,也是万达在战略上同时介入体育与传媒板块的举措。使其在现有影视院线业务的基础上充实了广告营销、内容制作等方面的实力,这种融合路径可为后续的本土传媒集团提供参考和借鉴。

看好赛事转播权、广告收入、赛事门票和赛事衍生产品的长期发展

从世界范围来看,赛事转播权、广告收入、门票和赛事衍生品是职业体育赛事的四大收入来源。2012年,美国全美职业橄榄球联赛与ESPN签订了为期8年总价高达152亿美元的转播合同,平均每年的转播费用高达19亿美元。而当年美国体育赛事门票收入也超过了100亿美元。虽然现阶段,无论是CBA还是中超这两大职业联赛都无法和这一水平相媲美,但随着我国职业联赛的进一步推广,职业化水平的进一步提高,必将提升广告、门票、衍生品和电视版权的价值。因此我们长期看好。

三、推荐标的

赛事转播和广告:乐视网、百视通

赛事门票:中体产业

赛事衍生产品:雷曼光电

四、风险提示:

1、大盘系统性风险;2、公司原有业务出现大幅下滑。