事件：

11 月27 日，在深圳举办的2023DMP 大湾区工博会上，三菱电机发布新型数控系统M800V/M80V。基于变革创新的理念与丰富的控制功能，新型数控系统可以对所有“产品”进行高速、高精度、高品质的加工，以更智能的方式优化“制造”，助力实现脱碳社会。

投资要点：

国内经济持续复苏，中美关系改善，制造业景气水平有望重回扩张区间。随着国内经济的逐步复苏，制造业景气度整体呈现回升态势。虽然，10 月PMI 受节假日以及部分需求提前释放的影响制造业景气度出现回落，但从分项数据来看，制造业生产指数保持扩张态势，制造业企业对行业发展前景持较为乐观态度，企业信心度保持稳定。我们预计，未来伴随中美关系的缓和，进出口业务得到边际改善，国内经济复苏有望提速，制造业景气水平将重回扩张区间。

机床产量同比增速提升明显，数控化渗透率有望加快。根据国家统计据发布的数据显示，8 月以来我国金属切削机床产量增速由负转正，8 月至10 月同比增长率分别为0%、12.5%、23.3%，增速提升明显。金属成形机床产量降幅7 月以来呈现缩减态势。经测算，机床产量9 月后增速由负转正，10 月同比增长率达到17.87%，当月同比增速提升明显。我们预计，未来随着下游制造业景气度的提升，机床需求加进一步扩大。同时，叠加国家出台的多项数控机床行业相关发展支持政策，机床数控化渗透率有望加快。

3C 市场复苏在即，新产品、新材料带来新机遇，3C 加工机床需求有望回暖。

根据消费电子（3C）行业上市公司的公告，三季度末以来随着国内经济的持续复苏，以及手机厂商新机型的发布和新材料的运用，使得3C 行业呈现出周期底部复苏迹象，全球消费电子的需求出现反弹。我们预计，明年随着全球消费电子市场的需求预期进一步增强，上游制造设备的需求也将随着复苏。叠加机床的更新迭代周期，数控机床需求空间将持续打开。

投资建议：提示关注相关受益标的：海天精工、科德数控、宇环数控、纽威数控、创世纪、华中数控。

风险提示：国内经济复苏不及预期，数控机床市场开拓不及预期，海外政局出现变化，3C 行业复苏不及预期。