事件

中央关于雄安成为国家级新区的决定出台以来，A 股污水处理、海绵城市、垃圾处理等环保板块受到提振，涨幅居前。两个交易日，首创股份累计涨幅已达21%、碧水源12%、东方园林11%、高能环境6%、清新环境4%、启迪桑德4%。作为与浦东、深圳具有同样战略意义的新区，我们聚焦于其落地的深远影响。

评论

雄安新区不是简单的造新城，生态是率先突破领域。在这张白纸上，将“一张蓝图干到底”，意味着全部规划将是国际水平、最高起点的，目标是建成生态宜居、传承百年的国际一流都市。规模上，起步区面积约100 平方公里，中期发展区面积约200 平方公里，远期控制区面积约2000 平方公里。具体来看，中央要求加快推进交通、生态、产业三个重点领域的率先突破。交通：雄安已有多条高速公路、铁路在运行、规划通过。生态：拥有华北平原最大的淡水湖白洋淀，环境承载能力强。产业：承接北京疏解出的非首都功能，包括行政事业单位、总部企业、金融机构、高等院校、科研院所等。

生态环保作为三大突破方向之一，是从规划到建设的全程着力点。

对雄安新城的开发，规划中，要求京津冀水资源统筹管理；建设中，要求保护修复白洋淀水环境为前提。据此，我们认为海绵城市、生态综合治理、湿地保护，是水环境修复的重点领域；供水、污水处理、管网建设、垃圾处理，将是水资源统筹的重点领域。

我们认为，环保领域的投资仍将以PPP 模式为主，以往在北京、华北市场有市场优势的企业仍将最为受益。水环境修复：首创股份、北控水务、东方园林、高能环境；水资源统筹：碧水源、首创股份、北控水务、启迪桑德。

往前看，雄安新区必将驱动京津冀的深度联动发展，而该区域挥之不去的雾霾之殇，有望得到各地方合力解决。近日环保部就宣布将从全国抽调5600 名环境执法人员，对京津冀及周边“2+26”

城开展为期一年的大气污染防治强化督查。因此，我们没有理由忽视京津冀大气治理的决心与远期成果。看好地处北京的大气治理龙头清新环境；看好从重工业生产源头实现节能减排的技术尖兵神雾环保。

风险

新区建设推进速度；市场系统性风险。