事 项

今日在国务院召开的常务会议中,确立了进一步支持新能源汽车产业的措施,提出从动力电池科研奖励、加快充电设施建设、继续增加新能源汽车在公交物流等领域的占比、提升整车品质、坚决打击骗补等五方面加大新能源汽车推广力度。

主要观点

1. 以奖代补利好龙头。

除了一贯的对新能源汽车坚决的支持之外,本次会议提出的五大措施中最大的亮点在于对新能源汽车上游动力电池、关键材料领域,中央财政采取以奖代补方式,根据动力电池性能、销量等指标对企业给予奖励。动力电池本身属于规模效应明显的行业,龙头企业无论是从产品质量还是规模效应角度都具备显著优势。但由于2015 年行业爆发导致动力电池供不应求,产品无论规模质量皆可轻易销售。本次会议提出以奖代补政策与提升整车质量利好龙头,具有规模与技术双重优势的行业龙头ATL、力神、比亚迪等企业有望进一步扩大优势。以奖代补同样适用于关键材料领域,推荐:比亚迪、当升科技,建议关注ATL 核心设备供应商先导股份。

2. 物流车行业爆发势在必行。

在2015 至2016 年补贴体系切换的过程中,新能源物流车获得了产业界与资本市场的高度关注,并在2015 年四季度便开始爆发。但由于该车型度电补贴的特性,也成为了“骗补”的重灾区,市场开始担心该行业受打击骗补影响较大。我们认为打击骗补势在必行与物流车的爆发并不矛盾,真诚做事的企业并不受打击骗补影响而同时将受益于物流车爆发。本次国务院明确提出增加新能源汽车在物流车领域占比,有助于解除市场的担忧。建议关注物流车运营领先标的科泰电源(尚处于停牌)、纳川股份。

3. 支持政策体系不断科学化,新能源汽车运营迎风而起。

一方面,本次国务院会议提出了坚决打击骗补,另一方面也提出了各项更为科学的支持政策,我们认为2016 年新能源汽车运营有望得到长足发展。随着套取补贴空间的逐步收窄,如何将存量车型用出去成为关键。而这种运营并非上下游联动赚取补贴的逻辑,而是更为纯粹的运营。推荐新能源乘用车运营合康变频、力帆股份。