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6 月25 日，俄罗斯JSC Russian Railways 总裁与中国铁路总公司总经理盛光祖在中国国家主席习近平和俄罗斯总统普京见证下签署了全面战略合作协议，双方将加快“莫斯科-北京”欧亚高速运输走廊项目的建设，并共同开展“莫斯科-喀山”的高铁合作项目。

评论

中俄高铁项目有望打开中国高铁出海之路。“莫斯科-喀山”高铁将连接俄罗斯首都莫斯科和鞑靼自治共和国首府喀山，据报道，该线路长达770 公里，预算工程费150 亿美金（约合945 亿元人民币，约为国内年均铁路固定资产投资的12%）。高铁竣工后，莫斯科到喀山的交通时间将从目前的12 小时缩减到3.5 小时。项目计划在俄罗斯举办世界杯的2018 年以前竣工。截至目前，我国尚未实现高铁动车组的设备出口，中俄高铁项目若成功落地，将实现海外中标和运营业绩，并奠定竞争海外项目的基础。

政治因素不确定性较小。长期以来，我国高铁出口频频遇阻。从中泰政府合作的“大米换高铁”计划因英拉政府下台更换方案，到墨西哥高铁遭遇墨西哥政府取消合同，再到近期美国加州高铁毁约，国际地缘政治因素在中国高铁“走出去”实施中版验着极其重要的作用。考虑到中俄较为稳固的战略合作关系以及双方政府强大的执行力，我们认为“中俄高铁”最终实施的可能性较高。

长期海外市场空间巨大。据我们自下而上统计，当前全球高铁修建计划9.3 万公里，其中中国以外高铁修建计划5.8 万公里，特别地，与中国达成合作协议或潜在具有较高可能性合作的海外高铁修建计划达3.5 万公里，与我国国内高铁修建计划里程3.7 万公里相当。长期看，海外市场将为中国轨交装备企业打开成长空间。

继续推荐轨交装备板块。我们4 月25 日发布《政策支持明确，城轨交通建设进入快车道》以来，持续推荐轨交装备板块。往前看，我们仍然看好受益于国内城轨地铁发展以及海外项目中标的轨交装备板块的股价表现机会，重点推荐康尼机电、鼎汉技术、中国通号-H、铁建装备-H、中车时代电气-H，关注众合科技、华伍股份、永贵电器、神州高铁等。

风险：海外项目推进低于预期。