投资要点

锂&磁材：碳酸锂价格小幅回落，稀土市场情绪改善。本周百川资讯电池级碳酸锂价格小幅回落6250 元/吨，稀土收储带动市场情绪改善。我们预计在新能源汽车需求占比进一步提升，且行业几无新增供给的背景下，2016 年二季度碳酸锂价格将保持相对坚挺。看好标的天齐锂业、赣锋锂业、正海磁材。

锂电池生产设备：作为新能源的重要根基以及工业4.0 的实施方，锂电设备企业持续受益于需求增长及政策扶持。目前我国锂电设备行业企业收入规模普遍在3 亿元以下，成长空间巨大；大规模的投资高潮过后，预计未来会有行业洗牌，行业龙头的市场占有率将持续提升；建议关注龙头企业的发展机遇，相关受益标的为先导智能、赢合科技、智五股份。

锂离子电池：5 月22 日，安普瑞斯公司完成锂离子电池硅纳米负极生产线制备并投入中试生产；这是世界上第一条、也是唯一一条双面连贯印刷式、高精度、3 维纳米线生产线，这条生产线的建成初步实现了高容量硅纳米线负极的规模生产；美国安普瑞斯是高能量密度电极材料和电池的开拓者。易成新能（300080）年产10000 吨锂离子电池用炭石墨负极材料的自动化生产线预计2016 年下半年可以完工，易成新能主营业务为晶硅片切割刃料的生产和销售。估计动力锂电池仍将处于高增长周期，建议关注有望进入全球主流动力锂电产业链并放量的隔膜和电解液公司，看好沧州明珠、新宙邦、天赐材料。

驱动电机及充电设备：本周电机板块表现较为靓丽，随着电池、电芯政策的更迭，市场格局相对明朗的电机电控板块得到更多关注，建议关注三季度开始的新能源汽车产销放量、电动物流车推广目录的准入放开，以及地方充电政策密集出台所催生的投资行情。推荐和顺电气、中恒电气、国轩高科。

新能源汽车行业整体发展向好，预计2016 年产销翻倍达64.5 万辆。

本周陕西省发布《电动汽车推广应用省级补贴资金管理办法》，2016-2020 年按照同期国家补贴资金1:1 配套省级补贴，地方政府新能源支持政策持续推进。2016 年初骗补核查，地方政策不明朗等一度对新能源汽车发展造成一定不确定性，现在骗补核查结果即将落地，地方补贴及相关政策持续推进，叠加电池总成本下降以及各车企新能源新车型投放，新能源汽车产业环境将继续改善，预计2016 年新能源车总产销量翻倍达64.5 万台，最看好新能源乘用车及新能源专用车。

风险提示：1. 技术进步低于预期；2. 市场竞争加剧。