【风口掘金】国内招标重启+海外蓄势待发！风电产业链即将御风而起？

导语

①全球风电新增装机超预期，中国陆风装机创纪录，海风建设自3月以来显著加速进入高增周期；

②海风全球进入加速期，欧洲海风长坡厚雪，日本有望迎来海风元年，国产风电企业迎来出海契机。

事件驱动

当地时间7月21日葡萄牙环境和能源部发表声明称，根据最新的能源和气候计划，该国的目标是近海风力发电能力将从2025年的0.03吉瓦增加到2030年的2吉瓦。政府还建议陆上风力发电能力从2025年的6.3吉瓦增加到2030年的10.4吉瓦，太阳能发电能力从8.4吉瓦增加到20.8吉瓦。该计划设定的目标是，到2030年，可再生能源占最终能源消费总量的比例将达到51%，高于之前47%的目标。

行业透视

一、国内风电装机持续增长，海风建设自3月以来显著加速

2024年一季度，全国风电新增并网容量15.5GW，其中陆上风电14.8GW，同比+50%，海上风电0.69GW，同比+35%。

资料来源：Wind，国家能源局，国际风力发电网，天风证券研究所

十四五海风规划较为明确，开工规划约80GW，并网约60GW，而23年底海风装机仅37GW，24-25年有望迎来加速。

沿海多省出台“十四五”海风规划，各省海风新增装机规模约50GW，2025年累计并网容量将超过60GW，其中广东、江苏、山东是规划较为积极的地区。由于2021-2022年海风装机量分别为16.9、5.1GW，因此根据省级规划，2023-2025年将累计新增27.9GW装机量。由此可见，中国海上风电“十四五”规划装机空间较大。

资料来源：每日风电汇公众号，天风证券研究所

4月国内海风招标、开标容量远超前三个月总和，广东、江苏两海风大省招标迎来显著加速。其中2024年4月，国内海上风电共有5个招标项目，共计3.25GW，均来自广东、江苏省。对比之下，24Q1国内海风招标仅发布3个项目，合计1.10GW，来自山东、浙江两省。4月海风招标量远远超前三个月总和；2024年4月，国内海风开标项目共3个，均来自浙江省，合计0.9GW。而24Q1全国开标项目仅0.86GW， 4月海风开标项目容量也超前三个月总和。

资料来源：海上风电公众号，风电之音公众号，天风证券研究所

另外从各省政府发布文件节奏也可以看出，自3月下旬以来国内海风建设存在加速迹象。浙江省先后发布了普陀2#竞配公告、象山4-6#公开询比公告，并举办温州集中签约活动，涉及海风项目0.4GW、1.65GW、0.8GW，共计2.85GW。广东省2024年重点建设项目计划，重点海上风电建设项目共计10个，总装机容量7.34GW。上海市公布《上海市2024年度海上风电项目竞争配置工作方案》，包含市管海域横沙东部场址、崇明东部场址，以及国管深远海I场址、II场址，总装机容量5.8GW。

资料来源：海上风电公众号，天风证券研究所

二、全球海风装机保持加速增长态势，欧洲海风长坡厚雪

全球海风装机保持加速增长态势，中国与欧洲海风建设较为领先。海风装机加速增长：2023年全球海风累计装机达到75.2GW，同比+17%。全年新增装机10.9GW，同比增长24%。新增装机容量中，中国占比58%，居于绝对领先地位，其他亚洲国家占比7%，欧洲国家海风装机占比较高，合计35%，其中英国占全球比例为7.7%，德国为2.4%。

资料来源：Wind，国际风力发电网，天风证券研究所

为应对能源危机问题，实现碳中和战略目标，欧洲2022年各国不断提高海风规划容量。北欧四国（德国、丹麦、比利时和荷兰）于2022年5月签署《埃斯比约宣言》，承诺2030年海风累计装机达65GW，到2050年累计装机150GW，共同建设“欧洲绿色发电站”，为海上风电加速重添里程碑。同年8月30日，欧洲8国在能源峰会上签署“马林堡宣言”，同意加强能源安全和海上风电合作，计划在2030年将波罗的海地区海上风电装机容量提升至19.6GW，为目前容量的7倍。

欧盟海上风电规划2030年60GW+，2050年300GW+，未来海风建设有望呈现持续增长。欧盟海上风电规划目标较高，2030年即规划达到60GW+，其中五国的规划目标达到10GW以上，分别为英国50GW、德国30GW、荷兰22.2GW、丹麦12.9GW、葡萄牙10GW。2050年欧盟规划海风装机量目标达到300GW+，2030-2050年间的CAGR为8.4%。2022-2032年欧洲各国预期海风装机分布上，英国最大，占比28%，德国、荷兰占比15%、13%。

资料来源：北极星风力发电网公众号，GWEC，天风证券研究所

三、出海契机！亚太地区开始大力发展海上风电

日本政府提出到2030年海风装机达10GW，到2040年最高达45GW，而日本海风装机目前尚未大规模起步，缺口较大。截止2023年底，日本风电共装机5.0GW，均为陆上风电。日本正在大力发展海上风电市场，日本政府的目标是到2030年发展多达10GW的海上风力发电装机容量，到2040年达到45GW。2024年有望成为日本海风元年。24年年初，日本最大的商业海上风电场--112 MW石狩湾新港开始商业运营，日本海风建设有望迎来加速。

资料来源：海洋清洁能源资讯公众号，国际风力发电网，Wind，天风证券研究所

韩国规划到2030年实现海风装机18-20GW，具备海风发展的较大潜力。

越南是目前东南亚地区中海风项目推进和落地最快的国家。2023年5月，越南政府批准了国家第八个电力规划（PDP8），其中要求到2030年，海上风电装机规模达到6GW，到2050年至少达到70GW。

资料来源：国际风力发电网，天风证券研究所

投资策略

信达证券在研报中指出，海风机组招标景气度依旧，24年后海风或将加速建设。陆上风电已进入平价的稳健发展阶段，而海风机组前期限制性因素已明显缓解，招标重回景气区间。展望2024-2025年，行业或迎来一个较为快速的海风建设时期，海风建设未来持续推进阻力或将逐渐减弱，相关企业的订单和利润或将有明显体现，中远期来看，深远海海风建设或将加速、十五五规划有望更加积极、出海进展不断等因素均有望推动行业发展向好，看好24-25年海风相关标的业绩增速。

浙商证券在研报中表示，全球能源转型需求日益迫切。中国“十四五”收官年临近，海风并网压力增大，叠加海风政策逐步清晰，中国海上风电核准加速，有望带动行业快速放量。全球海上风电加速推进，海上风电往深远海发展带来离岸距离及水深增加，海上风电产业链有望受益，关注海上风电走向深远海后迎来技术升级及价值量上升的海缆环节，用量提升的海塔桩基、法兰环节。

个股关注

天顺风能：国内风塔制造龙头

①公司装备制造板块战略重心逐步向海风倾斜，目前具备较为完善的海工产品品类，涵盖单管桩、导管架和升压站；

②公司较早实现了超百米的叶片/模具产品的生产，风电叶片具备行业领先技术，多领域有望拓展。

泰胜风能：国内塔筒龙头

①公司深耕风电塔筒领域二十年余载，凭借较强的产品力与产能布局，已与海内外头部企业建立合作关系；

②机构预测24年出货有望达80万吨（含混塔），整体同增40%+，其中陆上50（出口20）万吨，同增14%（35%+），公司双海+陆上并举，整体业绩有望持续向好。

东方电缆：国内电缆龙头

①公司现拥有陆缆、海缆、海洋工程三大产品领域，是国内海缆、陆缆核心供应商，欧洲市场开拓顺利；

②近期，公司陆续收到相关方的《中标通知书》及合同。其中，中电建华东院海底电缆约0.8亿元，英国SSE公司海底电缆约1.5亿元、InchCapeOffshore公司海底电缆约18亿元，海缆系统合计中标金额约20.30亿元人民币。

风险提示

风电装机不及预期，风电产业政策变动，原材料价格波动，市场竞争加剧。