事件：

环保部4月5日宣布，将对京津冀及周边传输通道“2+26”城市开展为期一年的大气污染防治强化督查，并从全国抽调5600环保执法督查。

投资要点：

保证中央压力传导和目标坚决落实，五大方面开展最大国家层面督导。本次督查还重点强调以下五个方面的工作：1）强化督查强调对地方党委、政府和有关部门进行压力传导，并始终保持高压态势；2）坚持问题导向，紧抓问题直到问题得到解决；3）明确督查重点，对县级党委、政府要责任落实；对大型企业要督促落实排污许可制度和全面达标排放计划，同时严查“散乱污”企业整治和取缔情况。4）强化整改落实，将责任落实到人，书面反馈整改情况，逐个解决销号，定期向社会公开。5）保证督查质量，对存在环境违法问题的企业（单位）绝不姑息，及时要求地方环保部门调查取证，依法予以处罚。

京津冀大气污染将成为重点防治任务，一季度专项督查结束，抽调5600人的新一轮强化督查即将开始。为加强环保监督，环保部从全国抽调5600名环境执法人员开展督查。此前，环保部会同有关省（市）于2月15日至3月18日开展了2017年第一季度空气质量专项督查。此前的专项督查，由环保部领导带队，联合相关省（市）组成18个督查组，分成54个小组同步开展督查工作，涉及督查人员260余人，次轮督查执法则直接从地方抽调5600人，规模为先前的20倍。同时3月15日上午，国务院总理李克强在十二届全国人大五次会议的中外记者问答中称，国家为此将设立专项基金，不惜重金组织最优秀的相关科学家攻关，抓紧把雾霾形成的未知因素找出来，使雾霾治理更加有效。预计专项基金将与督查形成互补，加强大气污染防治落地。

“2+26”城市考核临近治理提速，为完成目标，制定七大类方案，以监测为抓手，完成排污设备改造升级。为完成目标，16年方案制定七大类，内容包括，1）“小散乱污”企业实施网格化管理，严格整改，否则将取缔。2）北京、天津、廊坊、保定将在十月底前完成“禁煤区”建设。3）严格实施特别排放限值，重点行业安装自动化监控设备并联网环保部。4）对重点行业排污许可证的发放提出明确时间节点。5）重点行业实施挥发性有机物（VOCs）的综合治理，而建立VOCs的监测网络为监督管理的必要前提。6）全面加强机动车排污监控能力。7）全面禁止秸秆、枯枝落叶、垃圾等露天焚烧，有利于为生物质发电提供充足原料。此前一季度督查中，“2+26”城市空气质量较差的后10位城市（从第28名到第19名）依次是晋城、唐山、郑州、石家庄、保定、淄博、长治、阳泉、聊城和邢台。保定大气治理直接影响雄安新区千年大计，预计将进行重点防治。

投资建议：我们认为17年将成为各板块里面的一个新型投资重点。主要受益标的：1.雾霾源解析带来的提升监测能力及数据分析能力需求，对应标的：先河环保（网格化监测+配套源解析增厚利润，16年表现亮眼，17年爆发态势明显；VOCs治理项目启动）。关注：雪迪龙（电厂尾气监测+智慧环保龙头，增发预案已于1月19日提交修订稿，未来增发完成后，将为后续业绩释放扫清障碍）2.烟气治理，对应标的：清新环境（脱硫脱硝超净排放龙头，监管趋严带来非电领域市场打开，估值提升）。