一周行情回顾及观点

本周上证A 股、深证A 股和沪深300 分别下跌0.87%、2.67%和0.64%，而电力设备和新能源板块分别下跌4.29%和2.64%。从细分行业来看，本周一次设备、二次设备和风电板块跌幅较大，分别下跌5.57%、5.55%和5.42%，核电板块表现相对较好下跌幅度为0.85%。从估值角度看，核电板块目前市盈率约为15 倍，在电力设备新能源行业中处于最低水平，并且未来政策预期向好具备一定安全边际。

近期火电新增装机增速放缓，明后两年电力市场缺口依然较大。针对这一情况并结合正在修订中的电力工业“十二五”规划，我们判断大型电源基地和远距离输电通道建设与新能源并网将成为未来电源、电网建设主要方向。短期建议关注国电南瑞、平高电气、东方电气、北京科锐等。

行业新闻动态

1）中电联统计数据显示，截止2011 年10 月底，全国火电在建规模6418 万千瓦，比上年同期减少2122 万千瓦。预计2012 年全国新增装机容量比2011年减少1000 万千瓦，是2006 年以来投产最少的一年。

2）电力工业“十二五”规划正处于修订阶段，随后将报发改委审批。

3）国家电网宣布今后五年将强势推动电动汽车智能充换电服务网络建设。

4）《可再生能源发展基金征收使用管理暂行办法》将于2012 年1 月1 日起实施。我国可再生能源电价附加由目前每千瓦4 厘上调至8 厘。

上市公司动态及调研公司调研北京科锐：公司90%业务面向电网体系，未来将充分受益于我国配电网络投资增长。预计2011~2012 年EPS 分别为0.63 和0.80 元，目标价24 元，“买入”评级。

合康变频：公司目前订单饱满，通用变频器价格已逐步趋稳。预计2011~2012年EPS 分别为0.57 和0.85 元，目标价21 元，“持有”评级。

公司公告（1）超日太阳：获得日本公司7500 万美元组件订单；（2）上海电气：认购北京清洁能源2.32 亿股H 股。（3）思源电气：特高压串联电容器成功投运。

行业数据汇总原材料：国内铜价55025 元/吨（0.69%）；国内铝价16000 元/吨（0.76%）；

取向硅钢17500 元/吨（0.00%）；无取向硅钢6050 元/吨（-0.82%）；钢铁板材4267 元/吨（0.14%）；光伏价格：多晶硅28.60 美元/公斤（-1.72%）；

多晶硅片1.13 美元/片（-0.09%）；单晶硅片1.53 美元/片（-0.65%）；多晶电池2.02 美元/瓦（-0.49%）；单晶电池2.34 美元/瓦（-0.43 %）；晶体硅组件0.96 美元/瓦（-0.21%）；薄膜组件0.78 美元/瓦（-0.13%）。

重点关注公司臵信电气、国电南瑞、平高电气、东方电气、北京科锐风险提示原材料价格波动风险，宏观调控导致行业投资下降风险。