主要观点：

我国太阳能光伏发电上网电价政策推出，补贴电价1 元/度。

发改委将对还未核定的光伏发电项目给予以下的定价政策：2011 年7月1 日以前核准并在12 月31 日前建成投产的项目，上网电价统一核定为1.15 元/度；2011 年7 月1 日前核准但无法在12 月31 日前建成的项目（除西藏外仍然为1.15/度的价格）按1 元/度的价格执行。该政策有望成为中国的FIT。虽然补贴电价仍然较低，不足以引起该类项目的投资冲动，但固定电价模式替代招标定价模式将为光伏企业带来更稳定的市场价格预期和稳定基础设施投资。我们看好光伏装机市场在中国的培育和成长。

行业股票平均价格适中，个别组件企业将在下半年有突出表现。

个别光伏（托日新能、奥克股份、精工科技、向日葵和天龙光电）企业公布的中报业绩预告显示，业绩同比增幅在50%～100%，精工科技的业绩增幅达到2000%。我们认为虽然光伏行业的中报表现好于中小板和创业板的平均水平，但由于上半年光伏市场疲软增幅低于市场预期，同时较高的市盈率（平均49 倍），仍然是拖累股价上涨的因素。但是目前光伏市场出货量开始恢复，企业开工率上升，我们认为最先获利的将是组件类企业，其中具有电站开发能力的组件企业将获得超额收益。

投资建议：

评级未来十二个月内，组件行业：有吸引力；光伏设备行业：中性；

多晶硅行业：中性；耗材与配套材料行业：有吸引力。