主要观点

浙江公布药品招标征求意见稿

浙江遵循分类采购思路,中标规则宽松但分品种限价严格,强调量价挂钩、扶低抑高,并注重性价比。分类目录管理、按采购金额区别限价、招标规则宽松、保护原有中标格局、鼓励高性价比产品等内容,均为创新思路。

人社部加强基本医保医疗服务监管

人社部发布《关于进一步加强基本医疗保险医疗服务监管的意见》,强调将医疗服务监管内容纳入定点服务协议,同时探索将监管延伸到医务人员,并将优化信息化监控手段,建立医疗保险费用监控预警和数据分析平台。值得注意的是,《意见》不仅将监管对象延伸到医务人员,同时还提出严重情况下医保资金可拒付费用。

重点关注业绩具有确定性的公司

我们需要关注的是受益于行业规范度提升、集中度提升以及基药、低价药政策可能带来的利好,使得 14 年业绩增长具有确定性的公司。

近六个月化学制药指数跑输沪深 300 指数 2.25 个百分点截至 8 月 31 日,以六个月区间统计,化学制剂指数上涨 4.50%,跑输沪深300指数2.25个百分点;以一个月区间统计,化学制剂指数上涨0.82%,跑赢沪深 300 指数 0.44 个百分点。

投资建议

未来十二个月内,维持化学制剂行业“中性”评级

我们建议从以下主线出发,寻找投资标的:1)有可能受益于低价药政策、基药招标以及大病医保的企业,如翰宇药业、中新药业、华仁药业等;2)相对高估值压力下,重点关注业绩稳定增长的企业,如恒瑞医药、尔康制药等。