投资要点

新开源发布了非公开发行股票预案。本次非公开发行股票的数量不超过2800 万股（含本数），发行对象范围为符合中国证监会规定的证券投资基金管理公司、证券公司、保险机构投资者、信托投资公司、财务公司、合格境外机构投资者，以及符合中国证监会规定的其他法人、自然人或其他合格的投资者，发行对象不超过5 名。定价基准日为发行期首日，发行价格将按照以下方式之一进行询价：（1）不低于发行期首日前一个交易日公司股票均价；（2）不低于发行期首日前二十个交易日公司股票均价的百分之九十，或不低于发行期首日前一个交易日公司股票均价的百分之九十。

盈利预测：公司一手抓原精细化工业务转型高端，一手抓精准医疗新业务外延扩张，不断提高公司在新业务的话语权和在原业务的利润率，通过自主研发和外延等将持续布局精准医疗领域，中长期而言公司具有较大的成长空间。不考虑增发，我们预计公司2016-2018 年EPS 分别为0.51、0.82、1.11 元，对应估值分别为102、63、47 倍，维持“增持”评级。

风险提示：安全生产的风险、环保方面的风险、市场竞争加剧风险、外延整合不及预期，静态估值较高。