投资要点

事件：近日新开源旗下子公司三济生物出资1476 万元收购苏州东胜73.8%股权，对此我们简评如下：

收购苏州东胜完善产业链布局，期待协同效应。苏州东胜从事 PCR 仪器的生产及服务，在国内供应商中居于领先地位；三济生物是国内分子诊断、个性化用药的最大服务商；两者的结合，有利于三济生物进行业务整合，提供新的产品及降低原有服务成本，完善公司从上游硬件、试剂到下游服务检测的全方位布局，有利于发挥协同效应，进一步增强三济生物的可持续发展能力。

公司持续布局精准医学相关业务。目前公司依托旗下三个子公司布局精准医疗：武汉呵尔医疗主要从事宫颈癌早筛项目、长沙三济生物主要从事个性化用药指导业务，晶能生物主要从事二代测序业务。我们预计上述三家子公司均在积极布局精准医学相关业务，未来也有望形成协同。

盈利预测：从公司业务看，公司的PVP 业务将稳步发展，有望受益于一致性评价，精准医疗方面将把三块业务协同整合，内生外延齐头并进，我们看好公司的中长期发展。展望全年，公司有信心完成年度整体销售收入不低于 4.2 亿元，利润不低于9000 万元的经营目标。我们认为公司有可能在此基础上超预期，预测公司16-18 年EPS 分别为0.72 元、1.15、1.50元，对应16-18 年PE 分别为83、52 和40 倍，给予增持评级。

风险提示：估值波动风险，产品推广不及预期。