投资要点

事件:公司公告,新开源及其3 家子公司出资3 亿元获得北京赛领国泽投资基金合伙企业(有限合伙)(下称“赛领国泽基金”)有限合伙出资份额,成为该有限合伙企业的有限合伙人。赛领国泽基金下设立新开源医疗健康专项计划,主要用于医疗健康领域相关投融资项目。

并购基金规模20 亿元,主要用于拓展医疗健康领域。并购基金规模20 亿元,新开源及其子公司投入3 亿元为医疗健康专项计划资金,本次投资资金为新开源自筹资金,主要用于医疗健康领域相关投融资项目。2014 年公司通过兼并重组方式一次性收购三家体外诊断企业,进入了以体外诊断为核心的医疗服务领域。考虑到直接并购方式中存在的不确定性因素,本次公司通过联合医疗健康行业专业程度高、资源丰富的股权投资机构共同设立并购基金,通过并购基金的孵化培育来增加并购项目储备,为公司拓展医疗健康领域相关业务,加快公司产业战略转型提供重要支持。

公司近期还新提名康熙雄、孙芾为独立董事。康熙雄和孙芾都是诊断检验领域的专家,显示公司未来将重点发展医疗健康产业,也可能带来一定资源。资料显示,康熙雄现任中国医师学会检验分会副主任委员、中华医院管理学会检验管理委员会委员、中国检验医师分会教育和考核委主任委员、国家卫生部标准化委员会委员、生物芯片北京国家工程研究中心项目科学顾问等。孙芾现任北京和睦家医院组织病理和临床检验中心主任、和睦家医疗集团检验诊断部总监,兼任中华医学会检验分会常委和秘书长、中国医院协会临床检验管理专业委员会常委、中国医师协会检验医师分会常委、中华检验医学杂志编辑委员会副主编、北京输血协会理事,国际实验血液学会(ISLH)理事、美国病理家学会(CAP)实验室认可评审专家,美国病理家学会荣誉会员(IFCAP)等。

盈利预测与估值。从公司业务看,公司的PVP 业务将稳步发展,精准医疗方面将把三块业务协同整合促进三块业务不断发展,外延方面,此次设立并购基金将促进外延收购等业务推进,我们看好公司的中长期发展。我们预测公司15-17 年EPS 分别为0.44 元、0.96 元和1.30 元,对应15-17年PE 分别为160、73 和53 倍,给予增持评级。

风险提示:估值波动风险,产品推广不及预期。